公司历史表现与市场对比 - 福特汽车过去五年（截至2月17日）的总回报率为63%，即1000美元投资增长至1630美元 [2] - 同期表现落后于标普500指数87%的总回报率 [2] 业务优势与积极因素 - 公司在皮卡市场保持领导地位，F系列车型连续44年成为美国最畅销车型，该系列产品具有定价权并支持高利润率 [3] - 面向商业和政府客户的Ford Pro部门是亮点，其增长和盈利能力通常优于整体业务，并引入了经常性收入流 [4] - 除2022年外，过去五年业务每年均产生正自由现金流，支持公司持续派息，当前股息收益率为4.25% [4] 业务挑战与负面因素 - 电动汽车部门（Model e）运营亏损巨大，需求弱于预期，迫使管理层将重点转向低价电动汽车和混合动力车型 [5] - 2023年12月，公司报告了高达195亿美元的相关费用 [5] - 质量问题持续困扰公司，去年共有152次召回，保修成本也处于高位 [6] - 贸易政策变化影响整个行业，预计关税将在2025年对公司产生20亿美元的负面影响，并将在今年持续对盈利构成压力 [6] 未来前景与行业特性 - 公司股价历史上未能持续跑赢市场，预计这一趋势在未来五年及以后将持续 [8] - 长期收入和利润增长预计不会特别突出，这是大众市场汽车制造商的行业特性所决定的 [8]