行业核心观点 - 管道公司是理想的长期投资标的 其业务模式通过长期合同或政府监管费率结构提供显著的未来现金流可见性 同时能源需求增长将支持其系统持续扩张 [1] - 人工智能数据中心驱动的电力需求激增以及不断增长的电力需求 将使管道公司能够在未来多年持续增长其现金流和股息 [16] 推荐公司概览 - 推荐的三家最佳管道股为Enbridge、Kinder Morgan和Williams 它们产生可持续的现金流以支持高股息收益率 并拥有大量明确的增长前景 可为投资者提供持续增长的股息收入 [2] Enbridge (ENB) 分析 - Enbridge是北美领先的能源基础设施公司 运输北美30%的原油和美国消费的20%的天然气 同时运营最大的燃气公用事业特许经营权 并且是可再生能源的主要生产商 [4] - 公司业务模式风险低 超过90%的收益来自监管费率结构或照付不议合同 现金流非常稳定 其将60%至70%的稳定现金流用于支付股息 当前收益率为5.6% 每年保留数十亿美元的剩余现金流用于资助扩张项目 [5] - 公司拥有大量已确定的扩建项目储备 这些项目将使今年每股现金流增长3% 2026年后每年增长约5% 这将支持类似的股息增长率 公司已连续31年增加股息 [7] - 公司市值为1120亿美元 股息收益率为5.31% [7] Kinder Morgan (KMI) 分析 - Kinder Morgan运营美国最大的天然气输送网络 运输该国40%的产量 同时还运营精炼产品管道、码头和二氧化碳基础设施 [8] - 公司通过照付不议合同和对冲协议锁定了70%的年度现金流 另外26%来自稳定的费用合同 其将不到50%的稳定现金流用于支付股息 保留其余部分用于扩张项目 [10] - 公司目前有100亿美元已确定的扩建项目储备 预计在2030年前完成 并正在寻求另外100亿美元的项目以进一步增强和延长其增长可见性 这些项目带来的现金流增长应能支持其继续增加高股息收益率 当前收益率为3.6% 公司已连续9年增加股息 [11] - 公司市值为730亿美元 股息收益率为3.57% [9][10] Williams (WMB) 分析 - Williams是一家领先的天然气基础设施公司 处理美国三分之一的天然气产量 这使公司处于有利地位 能够利用未来十年天然气需求预计激增35%的机会 [12] - 公司目前正在投资155亿美元的增长资本项目 预计到2033年完成 除了建设管道和相关基础设施 Williams还投资70亿美元用于四个燃气发电创新项目 以支持数据中心和其他客户不断增长的电力需求 [14] - 这些投资支持了公司的观点 即其收益在2030年前可以以超过10%的年增长率增长 这将为公司继续增加其收益率为2.9%的股息提供充足动力 公司已连续50多年支付股息 自2020年以来其派息额的复合年增长率超过5% [15] - 公司市值为890亿美元 股息收益率为2.74% [13][14]