核心观点 - 文章探讨了Palantir Technologies在经历软件即服务行业普遍抛售后 其股票是买入、卖出还是持有的问题 尽管公司基本面强劲 但高估值和潜在风险使其在当前价位吸引力有限 [1][9] 公司业务与市场表现 - Palantir已成为人工智能领域的关键参与者 其平台作为AI编排层 整合多源数据并构建本体论 链接现实资产与流程 显著减少AI幻觉 使第三方大语言模型能利用结构化数据解决关键任务问题 [2] - 该解决方案深受美国商业客户欢迎 新客户快速增长 现有客户迅速扩展 推动公司连续10个季度实现收入增长加速 上季度总收入飙升70% 美国商业收入更是暴涨137% [3] - 公司人工智能平台能解决跨行业的广泛问题 因此未来仍有显著增长空间 [3] - 公司股票年初至今下跌约20% 未能幸免于今年软件领域的残酷抛售 [1] - 公司当前股价为135.24美元 市值达3230亿美元 毛利率为82.37% [2] 估值与财务指标 - 即使经历年初回调 Palantir股票估值仍然不低 基于2026年分析师预估 其远期市销率高达45倍 远期市盈率超过100倍 [4] - 文章观点认为 股价低于110美元时估值更为合理 约为2027年收入预估的25倍 [9] 客户结构与潜在风险 - 公司业务严重依赖其最大客户——美国政府 该客户贡献了超过三分之一的收入 [5] - 作为政府承包商 业务可能不稳定 不同政府的优先事项不同 可能影响增长 [5] - 公司并非原生AI公司 面临被从头构建的竞争对手推出更优解决方案的颠覆风险 若增长因任何原因放缓 其估值倍数和股价可能大幅下跌 [6] 长期前景与行业对比 - Palantir有潜力最终成为全球最大的公司之一 [8] - 当今全球最大的公司 如英伟达、Alphabet、苹果、微软和亚马逊 在成长过程中都经历过巨大的股价回撤 [8]