黄金市场表现 - 黄金价格正濒临史无前例的连续第八个月上涨 这将是其历史上持续时间最长的连涨纪录[1] - 尽管面临多重阻力 黄金作为持久的价值储存手段继续吸引投资者 数据显示该金属有望连续第八个月收涨[5] 市场观点与风险警示 - 穆迪分析首席经济学家马克·赞迪警告 金融市场感觉日益令人担忧 导致大幅抛售的条件正在形成[2] - 赞迪指出 尽管近期有所回调 但加密货币、黄金和白银等资产仍面临风险[2] - 估值处于高位 投资者仅凭价格将在未来快速上涨的信念进行投资 因为近期确实如此[3] 宏观经济背景 - 美国实际GDP增长率略高于2% 低于经济约2.5%的潜在增长率[3] - 就业增长停滞 失业率持续缓慢攀升[3] - 以美联储偏爱的消费者支出平减指数衡量的通胀率仍顽固地处于3%的高位[4] - 新的关税混乱以及与伊朗冲突的迫近威胁 为风险资产提供的上行空间很小[4] 金融市场不确定性 - 国债市场增加了另一层不确定性 杠杆对冲基金已进入一个由美联储和全球投资者撤退留下的脆弱市场[4] - 存在对冲基金同时大规模撤离导致利率飙升的风险[4] - 庞大的预算赤字以及在去全球化世界中美国国债的避险地位问题加剧了风险[5] 机构策略建议 - 美国银行策略师迈克尔·哈特内特建议交易石油以获取短期地缘政治收益 但“持有黄金”以获得长期安全保障[6]