黄金市场动态 - 美国最高法院限制总统关税权力引发贸易协定前景不确定性 推动金价上涨 金价一度上涨1.3%突破每盎司5170美元 截至发稿上涨1.14%至每盎司5162.51美元 [1] - 最高法院裁决导致美元走弱 彭博美元现货指数在周五下跌0.2%后今日再跌0.2% 使得黄金对其他货币买家而言更便宜 [1] - 地缘政治紧张及投资者对主权债券和货币的警惕等长期支撑因素存在 黄金已连续三周上涨 白银上涨3.31%至每盎司87.45美元 铂金和钯金也均上涨 [1] 贸易政策影响 - 最高法院裁定特朗普无权动用紧急权力设定对等关税 特朗普随后表示将征收15%的全球关税以保留保护性贸易措施 [1] - 裁决使美国与主要贸易伙伴达成的协议前景存疑 欧洲议会贸易负责人提议推迟批准与华盛顿的协议 印度官员推迟赴美行程 日本执政党成员称当前局面“一团糟” [1] 原油市场与地缘政治 - 美伊核谈判前景影响原油市场 投资者权衡达成协议可能性 同时美军在中东集结 油价小幅下跌 布伦特原油价格向每桶71美元靠拢 WTI原油走低 [2] - 伊朗外交部长表示“很有可能找到外交解决方案” 预计将在日内瓦与美国特使会面谈判 [2] - 尽管市场普遍预期全球供应过剩 但对美伊冲突的担忧推高价格 交易员对冲局势升级前景引发期货和期权市场交投激增 [2] 关键原油供应风险 - 霍尔木兹海峡是关键石油运输通道 运载原油和液化天然气的油轮每日通过 伊朗只需扰乱运输就足以影响全球石油市场 [2] - 沙特阿拉伯 伊拉克和科威特都通过霍尔木兹海峡运输石油 大部分货物运往亚洲 伊朗每日开采超过300万桶原油 约占全球产量3% 大部分流向中国 [3] - 分析指出 若伊朗出口受打击或霍尔木兹海峡出现可信干扰 原油将快速重新定价 [2] 原油市场指标观察 - 尽管担心中东敌对行动升级 布伦特原油即期价差（最近两合约差价）在看涨的现货溢价结构中有所收窄 周一为每桶42美分 而1月底时超过1美元 [3] - 分析建议关注时间价差 柴油/取暖油库存以及OPEC纪律性 若成品油市场收紧或曲线进入更强现货溢价 则表明情况属实 [3]