零售投资者市场表现与形象转变 - 零售投资者已摆脱“笨钱”标签 其交易行为不再被普遍视为基于炒作或滞后于市场 [1][4] - 2025年零售投资者在股票和ETF上的交易活动规模达5.4万亿美元 较前一年增长近47% 为至少2014年以来的最高水平 [3] - 去年零售投资者的投资表现跑赢了SPY和QQQ这两只旨在分别追踪标普500和纳斯达克100指数的热门专业管理指数基金 [2] 零售投资者崛起的驱动因素 - 移动交易应用、零佣金交易、社交媒体上的股市社区以及在线教育研究工具的出现 共同推动了股票、加密货币等DIY投资新时代的到来 [5] - COVID-19封锁是一个转折点 大量使用Robinhood等投资应用的新投资者（许多是年轻新手）推动了GameStop、AMC娱乐等“迷因股”狂热 [6] - 自2015年以来 基准标普500指数仅三次出现年度下跌 多年几乎不间断的强劲股市涨幅为更多人开始投资提供了有吸引力的背景 [6] 资金流向与市场影响力变化 - 根据摩根大通报告 从2023年到2025年初 个人投资者投入市场的资金增长了约50% [7] - 去年年初 从支票账户向投资账户转移资金的人数达到了2021年以来的最高水平 报告推测部分可能是买不起房的年轻美国人转而将资金投入股市 [7] - 零售投资者作为市场力量的重要性显著提升 市场过去由机构投资者主导 但大量散户聚集已能产生重要影响 [8]