文章核心观点 - 量子计算板块股票上周普遍表现疲软，多数跑输大盘，板块整体情绪看跌，主要受内部人士大规模净卖出、估值过高以及市场对前期炒作热情退潮的担忧影响 [1][2] 上周股价表现 - 整体表现：在标普500指数上涨1.13%、纳斯达克100指数上涨1.14%的背景下，追踪的五只量子计算股票中有四只下跌 [1] - IonQ (IONQ)：股价下跌6.48%，收于31.90美元，过去一个月累计下跌34%，年初至今下跌近29% [1] - D-Wave Quantum (QBTS)：股价下跌8.19%，收于18.06美元，是组内跌幅最大的股票，年初至今下跌近31% [1] - Quantum Computing Inc. (QUBT)：股价下跌6.73%，收于7.90美元，年初至今下跌23% [1] - IBM (IBM)：股价下跌1.99%，收于257.16美元，过去一个月下跌近13% [1] - Rigetti Computing (RGTI)：股价下跌1.06%，收于15.92美元，是组内相对表现最好的股票，但过去一个月仍下跌近33%，年初至今下跌28% [1] IonQ 深度分析 - 业绩压力：股价下跌的直接驱动因素是市场对即将于2026年2月25日发布的2025年第四季度财报的谨慎预期 [1] - 业绩预期：分析师普遍预期第四季度每股收益为-0.47美元，营收为4038万美元；值得注意的是，公司在2025年第三季度曾大幅超出营收预期48%，实现营收3987万美元，而当时的一致预期为2699万美元 [1] - 内部人士抛售：内部人士在过去一年净卖出约6.15亿美元的股票，且买入活动极少；IonQ近期的10笔内部交易净方向为卖出 [1] - 估值过高：公司市值高达160亿美元，而即使第四季度营收与第三季度持平，其过去12个月的营收也将远低于1.5亿美元，市销率极高 [1] - 分析师目标：尽管分析师平均目标价为75.17美元，意味着超过135%的上涨空间，但股价已连续数月下跌 [1] Rigetti Computing 深度分析 - 相对强势：上周仅下跌1.06%，在同行中表现相对较好 [1] - 业绩预告：公司宣布将于2026年3月4日美股盘后发布2025年第四季度及全年财报 [1] - 业绩预期：分析师预计其第四季度GAAP每股收益为-0.05美元，营收为233万美元 [1] - 分析师观点：平均经纪商推荐评级为1.58，倾向于“强力买入”，共识目标价为38.85美元，是当前股价的两倍多 [1] - 内部人士抛售：与IonQ类似，近期内部交易也显示净卖出 [1] 行业整体状况 - 炒作退潮：量子计算股票在2024年末和2025年初因突破性公告和投机热情而暴涨，目前正在经历“宿醉”调整期 [1] - 内部人士行为：过去一年，IonQ、Rigetti和D-Wave的内部人士合计净卖出约6.15亿美元的股票，买入极少 [1] - 市场情绪：24/7 Wall St. 综合情绪指数显示，IONQ为37.99（看跌），RGTI为34.58（看跌）；QBTS为67.91（看涨），但其股价表现与情绪指数背离 [1] - 近期催化剂：下一个具体催化剂是IonQ于2月25日的财报，预测市场预计其业绩超预期的概率为76%；Rigetti于3月4日的财报紧随其后 [1]