核心观点 - Excellon Resources Inc 为其在秘鲁的Mallay银铅锌矿项目发布了首个独立的符合NI 43-101标准的矿产资源量估算报告，这标志着项目重启规划迈出了关键一步 [1][2] - 新的资源量估算基于广泛的历史数据和现代建模技术，确立了比历史库存显著扩大的、更高置信度的资源基础，为分阶段重启提供了技术平台 [2][3][4] - 公司认为当前资源量仅为起点，正在进行的钻探计划旨在测试矿体延伸和新的上探靶区，这些潜在增长点未包含在当前报告中，有望进一步延长矿山寿命 [3][4][14] 项目与资源概况 - Mallay项目是一个现代化的、已获完全许可的既往生产地下矿山，配备一座日处理600吨的选矿厂 [2] - 资源量估算由SGS Canada独立完成，有效日期为2026年2月18日，符合CIM最佳实践指南和NI 43-101标准 [1][15] - 估算基于大量历史数据，包括1,595个地表和地下钻孔、18,150个刻槽，总计166,420米钻探和22,740米刻槽取样 [7] - 资源量采用地下开采方法，以120克/吨银当量作为基准边界品位进行报告 [10] 矿产资源量详情 - 指示资源量：890,000吨，品位为195克/吨银、3.33%铅、4.83%锌，包含557万盎司银、6500万磅铅、9500万磅锌 [14] - 推断资源量：362,000吨，品位为149克/吨银、2.67%铅、4.32%锌，包含174万盎司银、2100万磅铅、3400万磅铅 [14] - 银当量资源量：指示资源量1201万盎司，品位420克/吨；推断资源量400万盎司，品位344克/吨 [14] - 资源量估算采用了保守的金属价格假设：银30美元/盎司，铅1.00美元/磅，锌1.35美元/磅 [11][16] 资源量对比与增长 - 与历史数据相比，新的指示资源量中的银库存比2018年底 Buenaventura 报告的Isguiz区域历史证实+概略储量加指示资源量高出约500% [23] - 尽管采用了更低的边界品位，新指示资源量的品位与 Buenaventura 对同一区域的历史储量品位大体相当 [23] - 当前资源量尚未包含任何新钻探计划的结果，凸显了未来增长的潜力 [2][3] 未来增长催化剂与计划 - 近矿延伸钻探：一个10,000米的加密和延伸钻探计划正在进行中，旨在提高资源量置信度并测试近矿延伸，Isguiz矿化带似乎正在变宽 [14][25] - 下盘矽卡岩带上探靶区：公司已确定了一个更广泛的下盘矽卡岩带，局部宽度3-8米，毗邻主脉系，未包含在当前资源量中 [14][25] - Shafra 金-银靶区：计划开展5,000米钻探，旨在延伸已知的金矿脉和其他矿化带 [25] - 下一步计划：将资源量纳入长期矿山排产和分阶段重启规划，根据进一步钻探结果将矽卡岩矿化带纳入重启计划，并在2026年第一、二季度报告Isguiz矿脉延伸情况 [38] 技术参数与假设 - 边界品位敏感性：报告展示了在不同边界品位下的资源量变化，表明估算具有稳健性 [17] - 成本与回收率假设：地下采矿成本为60美元/吨，加工、处理、精炼、运输及管理成本为40美元/吨矿化物料 [12][16] - 金属回收率：银89%，铅88%，锌87% [11][16] - 资源量估算方法：使用反距离平方插值法，基于0.5米 capped composites 进行品位估计 [9]