Artisan Mid Cap Fund 2025年第四季度表现 - 基金在2025年第四季度录得负回报，其投资者类别(ARTMX)、顾问类别(APDMX)和机构类别(APHMX)的回报率分别为-0.44%、-0.37%和-0.35% [1] - 基金表现显著跑赢其基准指数罗素中盘成长指数，该指数同期回报为-3.70% [1] - 信息技术和医疗保健行业的持续强势对基金当季表现有所贡献 [1] - 基金的投资策略是寻找具有特许经营权特征、盈利增长轨迹强劲且交易价格低于预估私有市场价值的公司 [1] Spotify Technology S.A. (SPOT) 公司概况与市场表现 - Spotify是一家领先的音频流媒体订阅服务提供商，通过付费高级订阅和广告支持模式实现货币化 [2] - 截至2026年2月20日，其股价收于每股490.60美元，市值为980.73亿美元 [2] - 该股一个月回报率为-6.79%，过去十二个月累计下跌20.58% [2] - 该股在对冲基金中颇受欢迎，在第四季度末被120只对冲基金投资组合持有，较前一季度的116只有所增加 [4] Artisan Mid Cap Fund 对 Spotify 的投资观点 - 基金将Spotify列为2025年第四季度最大的拖累表现者之一，其他包括ROBLOX和Veeva [3] - 基金认为Spotify作为领先的音频流媒体平台，能够通过定价、广告和分层高级订阅，将其在全球音乐分发和发现领域的市场份额优势进一步货币化，即将推出的超级高级订阅层是一个重要的催化剂 [3] - 尽管当季股价因短期广告业务疲软而下跌，但公司在用户数、收入和利润率方面均超出预期，表现强劲，这得益于视频播客用户参与度的提升和持续的货币化进展 [3] - 公司在播客、有声读物和视频领域的战略投资，使其业务多元化，不再局限于由大型唱片公司控制内容的音乐领域 [3] 市场评论与建议 - 知名市场评论员Jim Cramer建议在Spotify股价“周期性表现不佳的时刻”买入其股票 [5]