核心观点 - 花旗研究发布了一份“事前剖析”报告 警告若人工智能革命过度成功 可能引发“全球智能危机” 导致标普500指数在2028年暴跌至3500点[1] 市场与宏观经济影响 - 人工智能能力提升将促使企业裁员以提升利润率 但被取代的劳动者将停止消费 形成“负反馈循环”[2] - 机器不进行消费 导致产生仅存在于国民账户中、未在实体经济中流通的“幽灵GDP”[2] - 标普500指数可能在2026年见顶于8000点附近 随后因基础消费需求蒸发而引发堪比金融危机的通缩性萧条[3] - 金融危机的传导最终可能引爆规模达2.5万亿美元的私人信贷市场[5] - 流动性危机将蔓延至房地产市场 但此次危机将冲击优质借款人 旧金山和奥斯汀等高房价科技中心房价可能暴跌[5] - 规模达13万亿美元的抵押贷款市场的偿付能力可能受到威胁[5] 行业与公司影响 - 基于席位的SaaS商业模式将首当其冲[3] - 像ServiceNow这样的公司股价可能崩溃 客户可能以极低成本自建专属AI代理来取代昂贵的软件许可 形成“灭绝事件”[4] 加密货币影响 - 对加密货币投资者而言 前景是一把双刃剑[6] - 短期流动性冲击可能重创比特币和山寨币 类似于2020年3月的抛售[6] - 长期来看 去中心化资产可能迎来超级周期[6] - 随着对机构信任的崩溃以及政府为“转型经济”福利推出大规模财政刺激 比特币可能成为对冲货币贬值的终极工具[7] - AI代理可能采用无需许可的加密通道作为新机器经济的原生货币[7]