财报发布与预期 - C3.ai公司计划于2026年2月25日盘后公布其2026财年第三季度（截至2026年1月31日）业绩 [1] - 上一财季，公司调整后每股亏损为0.25美元，较市场预期的0.32美元亏损有所收窄，但较上年同期的0.06美元亏损有所扩大 营收为7510万美元，基本符合市场预期，但同比下降20.4% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超市场预期，平均超出幅度达24.1% [2] 本季度业绩预期 - 市场对2026财年第三季度的普遍预期为每股亏损0.29美元，该预期在过去60天内保持不变，较上年同期0.12美元的亏损扩大了141.7% [3] - 市场普遍预期营收为7580万美元，较上年同期的9880万美元下降23.2% [3] - 公司自身给出的营收指引区间为7200万至8000万美元 [6] 影响业绩的因素：营收 - 公司预计第三财季营收将同比下降，主要原因是订阅业务（占2026财年第二季度总营收的93%）和专业服务业务（占7%）的贡献减少 [4] - 营收下滑可能源于尽管交易活动持续，但确认收入减少，原因是初始生产部署交易占比更高，许多交易仍处于早期实施阶段 [5] - 此外，优先工程服务以及针对C3 AI平台和C3 AI应用客户的服务、咨询和培训项目数量的下降，预计也影响了业绩增长 [5] - 市场预期订阅业务营收为6800万美元，同比下降20.9%；专业服务业务营收为750万美元，同比下降42.7% [6] 影响业绩的因素：利润率 - 公司预计第三财季净利润将大幅下滑，主要原因是优先工程服务项目减少，以及薪资和承包商成本上升 [7] - 短期内，由于初始生产部署交易占比较高（该阶段营收成本更高），以及为扩大支持能力进行的投资和规模经济效应减弱，公司预计毛利率将受到抑制 [7] - 市场模型预计，订阅业务和专业服务业务的毛利率分别为49.9%和74%，分别较上年同期收缩610个基点和600个基点 [8][9] Zacks模型对C3.ai的预测 - 根据Zacks模型，此次C3.ai的盈利不太可能超出市场预期 [10] - 公司目前的盈利ESP为-9.40%，Zacks评级为4级（卖出） [10][11] 其他可能超预期的科技股 - Credo Technology Group Holding Ltd 目前盈利ESP为+3.54%，Zacks评级为1级 其过去四个季度盈利均超预期，平均超出幅度为38.5% 预计2026财年第三季度盈利将同比增长284% [12][13] - Sportradar Group AG 目前盈利ESP为+6.06%，Zacks评级为3级 其过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均超出幅度为61.3% 预计2025年第四季度每股收益为0.09美元，而上年同期为盈亏平衡 [13][14] - StoneCo Ltd. 目前盈利ESP为+5.52%，Zacks评级为3级 其过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超出幅度为9.1% 预计2025财年第四季度盈利将同比增长23.1% [14][15]