软件股整体表现 - 截至2026年2月19日，微软股价较去年秋季的历史高点下跌28% [1] - 甲骨文股价较2025年末的历史高点下跌55% [1] - 赛富时股价在2026年内已下跌27% [1] - 标普软件与服务指数在2026年下跌近20% [5] - 相比之下，以科技股为主的纳斯达克指数年内跌幅较为温和，为2.4% [5] 市场下跌背景与历史 - 软件股下跌是2026年更广泛软件股抛售的一部分 [3][4] - 在人工智能崛起之前的几年，软件股曾是华尔街的宠儿 [6] - 在2016年初至2021年末期间，标普软件指数从低于4000点涨至超过16000点，翻了两番 [7] - 在高速互联网和云计算时代，软件股曾被视为稳赚不赔的赌注 [7] 关于下跌原因的竞争性理论 - 分析师提出了相互竞争且有些矛盾的理论来解释软件股抛售 [2] - 一种说法是，股票交易员担心人工智能将使软件公司的产品过时，从而导致其倒闭 [2] - 另一种说法是，软件公司在人工智能上过度投资，无法获得足够的投资回报 [2] - 这两种理论相互矛盾，表明市场对人工智能影响的看法存在根本分歧 [2] 人工智能革命的影响与不确定性 - 人工智能革命始于2022年11月ChatGPT的推出 [9] - 最初，华尔街将人工智能视为一种能提高包括软件公司在内的所有人生产力的工具而表示欢迎 [9] - 但随着时间的推移，人工智能实验看起来更像是一场“赢家通吃”的竞争 [10] - 人工智能革命给美国软件公司的未来带来了不确定性 [8] - 软件股的抛售引发了一场关于所谓“人工智能泡沫”的更大辩论，该泡沫由对人工智能前景的过度狂热推动了科技股价格的大幅上涨 [5] 市场情绪与评论 - 高级投资分析师指出，许多基本面良好的公司正受到不分青红皂白的打击 [6] - 财富管理机构负责人表示，软件公司曾一度被认为是“世界的主宰” [7] - 市场情绪的逆转尤为引人注目，因为软件股曾是华尔街的宠儿 [6]