估值与市场表现 - SLB当前估值相对较低 其基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润比率为10.28倍 低于行业平均的10.48倍 也低于贝克休斯的14.23倍 但高于哈里伯顿的8.25倍 [1] - 过去一年 SLB股价上涨22% 表现逊于行业整体40.3%的涨幅 同期贝克休斯和哈里伯顿分别上涨41.8%和31.2% [11] 业务基本面与前景 - 公司预计海上油气活动将保持强劲 特别是在海底业务领域 去年获得了约40亿美元的新海底合同 并预计未来两年总授标额将超过90亿美元 [4] - 公司对行业活动复苏充满信心 预计2026年和2027年将订购超过500台海底采油树 较2025年报告水平增长20% 表明需求增长和海上市场走强 [5] - 为降低对大宗商品价格波动的依赖 公司正聚焦于数据中心解决方案业务 并视其为未来增长最快的业务 [6] - 尽管有积极进展 但公司预计2026年初业务将出现暂时性放缓 [13] 财务与资本配置 - 与哈里伯顿相比 SLB的债务资本敞口显著更低 但贝克休斯的债务敞口低于SLB [9] - 公司承诺回报股东 计划在2026年通过股票回购和股息支付向股东返还超过40亿美元 [7]