核心目标与财务基础 - 公司核心目标是2026年实现全年Non-GAAP盈利 [1] - 该目标基于2025年第四季度已首次实现单季度经调整经营利润的财务基础 [1] 业绩经营情况 - 2025年公司累计交付新车约32.6万辆 [2] - 2025年第四季度交付12.48万辆，创历史新高，同比增长71.7% [2] - 产品组合中ES8等高端车型毛利率达20%以上，推动了汽车毛利率的提升 [2] 公司状况与降本增效 - 公司通过CBU（基本经营单元）机制推动组织变革，以优化供应链成本 [3] - 公司整合了乐道与蔚来的渠道，以提升运营效率 [3] 战略推进与业务规划 - 2026年公司部署了三项重点任务以支撑盈利目标 [4] - 三项任务包括：聚焦技术研发效率、扩大充换电网络及销售服务下沉、深化全员经营变革 [4] 机构观点与未来展望 - 方正证券在2025年11月的研报中分析，公司2026年有望凭借ES8、L90等车型的强势周期及新车型推出，冲刺年销量60万辆，为盈利提供规模基础 [5] - 公司董事长李斌强调需“结硬寨，打呆仗”，表明对盈利实现挑战有清晰认知 [6]