行业整体业绩披露概况 - 截至2026年2月12日，A股医药生物行业逾500家上市公司中，约274家已披露2025年业绩预告 [1] - 在已披露业绩预告的274家公司中，业绩偏正面（包括预增、略增、扭亏及续盈）的企业合计90家 [1] - 137家医药生物上市公司2025年实现盈利，占比50%，其中10家归母净利润超10亿元 [1][4] 头部盈利公司表现 - 药明康德预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40% [7] - 药明康德预计实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含了出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益 [7] - 三生国健预计2025年实现营业收入42亿元左右，同比增长约251.76%；预计实现归母净利润29亿元左右，同比增长约311.35% [9] - 三生国健业绩大幅增长主要因与辉瑞公司达成合作，收到707项目授权许可首付款并相应确认收入约28.90亿元人民币 [9] - 通化东宝预计2025年实现归母净利润约12.42亿元，实现扭亏为盈，主要得益于胰岛素集采中标优势及新产品良好增长 [10] 高增长公司情况 - 以业绩预告净利润同比变动下限统计，超过50家医药生物上市公司2025年归母净利润同比增长超过100% [10] 主要亏损公司情况 - 按照预告净利润下限口径，137家医药生物上市公司预告2025年亏损 [11] - 预计亏损金额排名前三位的公司分别是智飞生物、珍宝岛、百利天恒，均预亏超过10亿元 [11] - 智飞生物预计2025年归母净亏损106.98亿元至137.26亿元，比上年同期下降630%至780% [15] - 智飞生物亏损主要因主要产品销售不及预期，以及对存货和应收账款计提减值 [15] - 珍宝岛预计2025年归母净亏损10.12亿元至11.73亿元，主要受中成药集采执行时间延后及医保控费等因素影响 [15]