事件核心 - 美国最高法院以6比3的裁决结果，裁定前总统特朗普此前援引紧急权力单方面对全球大部分地区进口商品征收关税的行为超越其权限，相关关税被撤销，下级法院需就退款事宜做出裁决[2] - 作为回应，特朗普宣布新一轮关税，白宫立即着手规避法院裁决，宣布了一项临时性10%的全球关税，并在周六将税率提高至15%[2][6] - 此裁决为市场带来了巨大的不确定性和波动性，不仅影响消费者和企业，也影响了贸易伙伴[3] 市场反应 - 主要美国股指在不确定性重燃下周一大幅下跌，道琼斯工业平均指数下跌1.7%或超过800点，标普500指数下跌1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.1%[5] - 对关税敏感的消费 discretionary 类股票在周一大幅走低，尽管上周五小幅上涨[13] - 去年上半年，关税不确定性是股市的主要压力，而下半年随着不确定性消散，股市创下历史新高，但此次最高法院的裁决使贸易相关的阻力再度出现[4] 行业与公司影响 - 分析指出，不应追逐进口密集型消费零售股的反弹，因为关税可能通过其他方式恢复[13] - 投资者过去数月因关税影响甚微而受到鼓舞，通胀虽加速但低于预期，且标普500指数公司第四季度盈利有望实现两位数增长[5] - 市场定价中几乎没有包含对关税影响的预期[6] 政策与法律后续 - 裁决引发了对去年为规避被撤销关税而谈判达成的双边贸易协议有效性的质疑，据报道欧洲议会已暂停批准其与美国贸易协议的程序[7][9] - 关于关税退款的未决问题可能困扰市场一段时间，退款诉讼可能使下级法院忙碌数年[11] - 专家预计特朗普政府将依据更坚实的法律授权来推行关税，新关税可能使税率接近裁决前的水平[11] - Capital Group预测，替代性关税将使有效税率推高至13%至14%的区间，仅比近几个月的平均水平低几个百分点；Evercore ISI计算约90%被撤销的关税可以得到恢复[12]