核心观点 - 瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司 [1] 价格驱动因素 - 地缘政治风险将持续高企，例如美国与伊朗紧张局势 [1] - 美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力 [1] - 更强劲的投资流动和各国央行持续购买将推动金价进一步上涨 [1] 需求与供应分析 - 2025年全球黄金需求突破5000吨 [1] - 供应增长似乎受限，短期内供应弹性有限 [1] - 金价高企可能激励勘探活动，但咨询公司伍德麦肯兹估计，到2028年约有80座矿山将耗尽当前的生产计划 [1]