文章核心观点 - 春节后A股市场在政策预期、流动性及产业趋势催化下震荡上行概率较大，但需关注海外不确定性的短期扰动 [1] - “两会”前后市场将以政策催化为核心驱动力，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”特征 [1] - 3月市场逻辑将从“政策预期”转向“业绩兑现”，2025年年报及2026年一季报将成为行情锚点 [1] 市场环境与重要事件回顾 - 全球视角：贸易政策不确定性再起，美国前总统特朗普称将对全球商品加征15%进口关税 [2] - 全球视角：美联储1月货币政策会议纪要显示内部对政策前景存在明显分歧 [2] - 全球视角：地缘扰动持续，美伊事态紧张 [2] - 国内视角：春节期间出行火热，春运前20天全社会跨区域人员流动量预计达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创历史同期新高 [2] - 国内视角：截至21日晚上，春节档电影总票房(含预售)已突破44亿元 [2] - 国内视角：科技题材成为焦点，央视春晚带动人形机器人相关产品消费热潮 [2] 节后市场布局的三个维度 - 政策维度：自2024年9月24日以来，A股迎来一系列稳预期、做增量的政策支持，旨在推动资本市场高质量发展并增强投资者信心 [3] - 政策维度：“两会”预计紧扣内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等重点领域，市场或提前布局政策预期 [3] - 流动性维度：从汇率、利率及中美利差分析，流动性对A股均有支撑作用 [3] - 流动性维度：2025年以来外资对A股市场偏好回升，其在科技行业的配置力度远超其他行业 [3] - 流动性维度：节后居民储蓄存款搬家、“固收+”资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股 [3] - 地缘冲突维度：全球贸易政策与地缘冲突不确定性加剧，对资本市场存在短期扰动，但不改变中期趋势 [3] - 地缘冲突维度：地缘紧张对原油价格具有脉冲利好，若美伊事态加剧将长期推升原油价格，同时贵金属成为避险首选 [3] 配置机会与关注主线 - 主线一：关注供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产 [1] - 主线一：建议关注受益于价格上涨的有色金属(贵金属)、石油石化行业，以及基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块 [1] - 主线二：春节假期期间，机器人、AI大模型等热点受到广泛关注，节后或将呈现结构性亮点 [1] - 主线二：随着国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注 [1]