市场表现与价格变动 - 伦敦市场铜价上涨多达 2.3%，趋近每吨 13,200 美元，铝价亦有所上升 [1] - 截至发稿，LME 铜价上涨 1.9% 至每吨 13,116 美元，铝价上涨 0.8% 至每吨 3,113 美元，镍价亦有所攀升 [3] - 基础金属价格上涨，市场积极基调与中国大陆股市上涨相呼应，基准沪深 300 指数在周二录得上涨 [3] 核心驱动因素 - 交易员对美国可能降低关税的消息表示欢迎，美国最高法院裁定特朗普的“对等关税”违宪后，政府提议将征收比例定为 15%，中国面临的惩罚性收费减少 [1] - 根据摩根士丹利估算，在新的贸易框架下，美国对中国商品征收的平均关税将从 32% 降至 24% [3] - 分析师指出，美国最高法院的裁决使“全球南方”和中国成为最大赢家，这对中国金属密集型产品的出口是一个提振 [1][3] - 铜价走势受到美国政策频繁变动、矿山生产受阻以及能源转型带动消费增长预测的共同推动 [3] 供需与库存状况 - 高币值抑制了中国的现货需求，导致交易所监测的库存扩大至 2024 年以来的最高水平 [3] - 美国以及伦敦金属交易所仓库中的铜库存也一直在增加 [3] - 自 1 月份创下历史新高以来，铜价一直处于高位盘整状态 [3] - 分析师表示，美国的关税消息对金属是利好，并预计制造业的需求将会回归 [3]