公司近期业绩表现 - 第四季度营收同比增长70%至14亿美元[5] - 第四季度GAAP净利润为6.09亿美元[5] - 第四季度调整后自由现金流为7.91亿美元，占当期营收的56%[5] - 2025年全年营收同比增长56%至45亿美元[6] - 2025年全年GAAP净利润为16亿美元[6] - 公司公布的“Rule of 40”指标得分高达127%[7] - 公司发布的2026年营收指引暗示同比增长61%[7] 公司股票市场表现与估值 - 2026年初至今，公司股价已下跌约27%[1] - 当前股价约为每股130.60美元[12] - 公司当前市盈率约为200倍，市销率约为70倍[9] - 即使股价下跌50%，市盈率仍将高达约100倍，市销率约为35倍[12] - 当前市值约为3120亿美元[12] 估值隐含的预期与风险 - 当前估值已计入未来数年非凡的增长预期[3][9] - 为支撑当前估值，公司营收和利润的同比增长率可能需要在未来数年持续保持在约50%的高水平[10] - 2025年公司记录了6.84亿美元的股权激励费用，对利润造成稀释[11] - 若增长放缓而股权稀释维持当前水平，公司将难以支撑其高估值[11] - 有观点认为，公司股价可能还有高达50%的下跌空间[13]