文章核心观点 - 银保渠道有望成为2026年推动寿险行业保费和NBV增长的重要来源 头部保险公司在银保渠道的市场份额有望继续提升 [1] 居民存款“搬家”与产品需求 - 在居民风险偏好较低 大量居民存款到期 银行存款利率持续下调等多重因素影响下 部分居民资金或将从存款“搬家”至保险产品 [1] - 当前热销的分红型险种具备收益率相对较高 波动率相对较低等优势 契合银行客户的稳健配置需求 [1] - 随着保险公司持续加强与银行网点的合作 分红型险种有望进一步承接居民的挪储资金 [1] 银行渠道的驱动力 - 银行面临净息差收窄 财富管理业务竞争加剧等困局 亟需通过发展非息业务 提升产品供给和综合服务能力来提升竞争力 [2] - 代销保险等产品带来的中间收入对银行提高非息收入规模 拓宽收入来源的重要性持续提升 [2] - 保险公司提供的储蓄型险种 保障型险种等产品和健康管理 养老社区等服务均能助力银行更好地服务客户 [2] 行业竞争格局与头部公司优势 - 在“报行合一”推动银保渠道费用率下降 监管放开银保“一对三”合作限制等推动下 银保渠道的费用竞争趋于理性 [3] - 中小保险公司难以靠投入大量费用争抢市场份额 头部保险公司凭借品牌价值 综合服务能力等优势有望受到客户和银行青睐 [3] - 头部保险公司凭借更丰富的产品 更优质的服务能获得客户青睐 银保会倾向于加强与头部保险公司的合作 [1] - 深耕银保渠道及康养生态圈布局领先的保险公司有望提升其在银保渠道的份额 [3] 渠道增长前景 - 在居民对收益率稳健的金融产品需求旺盛 银行看重中收贡献 银保渠道“报行合一”继续深化等推动下 银保渠道的新单保费和NBV Margin有望稳中向好 [1] - 银保渠道的新单保费和NBV Margin稳中向好 进而能支撑银保NBV实现正增长 [1]