公司财务业绩 - 2025年全年创造了公司历史上最佳的财务表现 来自持续经营业务的收入超过41亿美元 调整后息税折旧摊销前利润为19亿美元[3] - 2025年全年总收入达到创纪录的45亿美元 其中包括来自已终止经营业务的4.09亿美元[3] - 第四季度收入接近14亿美元 其中包括来自已终止经营业务的5200万美元[2] - 2025年全年来自持续经营业务的自由现金流为7.74亿美元 第四季度为3.88亿美元 2025年全年营运现金流被4.14亿美元的负营运资本变动所抵消 第四季度为1.32亿美元[7] - 公司于2025年底净现金头寸为7700万美元（不包括资本租赁）资产负债表显著增强[7] - 第四季度在Caserones确认了5.17亿美元的非现金递延所得税回收 这与确认Caserones 39亿美元税务亏损的较大部分有关[8] 股东回报与资本配置 - 2025年通过股息和股票回购向股东返还了总计2.56亿美元[1] - 2025年支付了1.06亿美元的股息 并回购了1510万股股票[1] - 公司宣布了第39次常规季度股息[1] - 公司承诺将其循环信贷额度增加至45亿美元 为下一阶段的增长提供资金[12] 运营表现与生产 - 2025年全年合并铜产量为33.1万吨 第四季度为8.7万吨[9] - 2025年全年黄金产量约为14.2万盎司 第四季度约为3.4万盎司 符合指导目标[9] - Eagle矿在第四季度生产了2200吨镍 全年生产了1万吨镍 处于指导目标中点[9] - Candelaria矿2025年生产了14.5万吨铜 第四季度为3.4万吨 全年处理了约3200万吨矿石 季度处理量在780万至810万吨之间 工厂可用率为95%[9] - Caserones矿2025年生产了13.3万吨铜 第四季度生产了4万吨铜 这是自2023年收购该矿以来最高的季度铜产量[9] - Chapada矿2025年铜产量为4.4万吨 处于指导目标上限 第四季度处理了600万吨矿石 生产了1.12万吨铜[10] - 公司铜阴极产量在2025年提升至2.58万吨 并预测2026年至2028年每年产量约为2.6万至2.8万吨[10] 成本表现 - 2025年全年合并现金成本为每磅铜1.87美元 低于原始指导目标下限 并接近修订后指导目标下限[11] - Caserones矿全年现金成本为每磅铜2.17美元 接近其指导目标下限[11] - Chapada矿全年现金成本为每磅铜0.75美元 优于其0.90至1.00美元每磅的修订后指导目标范围[11] - 第四季度合并生产成本（包括已终止经营业务）为5.85亿美元 高于前几个季度 主要由于销售量增加和某些一次性成本[10] - 第四季度成本增加主要归因于Candelaria矿与五个工会提前达成劳工续约协议导致的一次性签约付款 以及Caserones矿较高的销售量[11][15] 战略与增长项目 - 2025年是公司通过三项变革性交易 围绕其南美铜资产精简投资组合的里程碑年[5] - 公司于2025年1月将Eagle矿与Talon Metals合并 创建了一家纯美国镍公司 Lundin Mining保留了20%的所有权权益[5] - 公司更新了矿产储量与资源报告 按权益基础计算 拥有超过3500万吨铜 超过6000万盎司黄金和超过9.6亿盎司白银的金属含量 这相当于铜资源基础几乎翻倍[4] - 公司发布了Vicuña项目的综合技术报告结果 描述其在峰值年份能够生产超过50万吨铜 80万盎司黄金和超过2000万盎司白银[12] - 公司推出了新的企业品牌标识 反映了其以铜为中心的战略以及过去两年投资组合变化后的发展势头和增长[6] 项目进展与未来指引 - 2026年合并铜产量指导目标为31万至33.5万吨 合并黄金产量指导目标为13.4万至14.9万盎司[13] - 2026年合并现金成本（副产品抵扣后）指导目标为每磅铜1.90至2.10美元[13] - 2026年维持性资本支出指导目标为5.5亿美元 扩张性资本支出预计为4.45亿美元 其中50%的支出与和BHP的50/50 Vicuña合作安排相关[13] - 支出增加使公司有望最早在2026年底做出Vicuña项目的最终投资决定[13] - Chapada矿的Saúva卫星矿床预可行性研究已完成 可行性研究已开始 最终投资决定目标定于2026年下半年 第一阶段预计在五年期内平均每年增加1.7万吨铜和3.2万盎司黄金的产量[14] - 额外的球磨机项目预计在2026年底或2027年初开始建设 2027年底左右投产 Saúva的首批矿石可能在2029年产出[14] 其他运营与市场动态 - 第四季度销售组合越来越倾向于铜 铜占收入的87% 而去年同期为75%[2] - 管理层表示 2025年的强劲铜和金产量 精矿库存的减少以及高企的商品价格支撑了业绩[2] - 管理层表示市场加工费和精炼费指标趋势非常好 2026年成本指导假设了25和2.5的费率[16] - 管理层正在测试与精矿市场动态相关的运营机会 包括精矿品位和回收率之间的潜在权衡[18] - 关于Vicuña的融资 公司正在考虑其他融资结构 包括流交易 但表示流交易在公司的可能性列表中排名较低[17]