核心观点 - 公司第四季度调整后每股收益略低于市场预期，但营收远超预期并实现同比增长[1] - 公司2025财年全年调整后每股收益同比增长，主要得益于强劲的商业执行和核电机组的持续高性能[2] - 公司完成对Calpine Corporation的收购，成为美国最大的电力生产商[3] 财务业绩表现 - 第四季度营收：达到60.7亿美元，超出分析师49.5亿美元的预期，较上年同期的53.8亿美元增长13%[1] - 第四季度每股收益：调整后每股收益为2.30美元，略低于市场普遍预期的2.31美元[1] - 全年每股收益：2025财年调整后每股收益为9.39美元，高于2024财年的8.67美元[2] - 季度业绩归因：业绩表现受核能生产税收抵免投资组合的不利结果影响，但被有利的市场条件和投资组合优化部分抵消[2] - 季度运营收益对比：第四季度调整后运营收益从2024年同期的每股2.44美元下降[2] 运营与战略发展 - 核能运营：第四季度核电机组发电量为45,459吉瓦时，与上年同期的45,494吉瓦时基本持平，容量因子达到93.1%[3] - 重大收购：公司于2026年1月7日完成对Calpine Corporation的收购，由此成为美国最大的电力生产商[3] - 全年业绩驱动：2025财年业绩增长反映了公司强劲的商业执行能力以及核电机组的持续高性能[2]