特朗普新关税政策生效 - 美国前总统特朗普宣布的新全面关税于周二生效 该政策是对所有进口到美国的商品征收全球性关税 最初宣布的税率为10% 随后表示将提高到法律允许且经过法律检验的15%水平 [1] - 关税生效的实际执行情况是 根据美国海关和边境保护局的通知 依据《1974年贸易法》第122条 对来自每个国家的进口商品临时征收额外的10%从价税 为期150天 除非获得特别豁免 这与特朗普宣称的15%税率存在差异 [2] - 有分析指出 10%的初始税率可能很快会提高到15% 因为白宫工作人员据传正在制定新的行政命令以实现15%的税率 [10][11] 市场对关税政策的反应 - 投资者对此次关税变化的反应相对平淡 欧洲股市表现 muted 泛欧斯托克600指数在开盘下跌后回升至平盘线上方 周一股市对特朗普的关税言论反应消极 但波动幅度远小于去年四月其首次“解放日”关税宣布后的大幅抛售 [2] - 亚太地区股市在周二缺乏方向 美国股市在周二开盘后小幅上涨 [5] - 市场反应平淡的原因被分析师归结为投资者已习惯特朗普的“小爆发” 并称之为“TACO”或“特朗普总是退缩”交易 指的是其威胁征税后又缓和、延迟或取消的历史 [3][4] 分析师对关税政策的观点与预期 - 威灵顿管理公司的投资总监保罗·斯金纳表示 市场对此次宣布并不感到意外 他认为关税的走向与人们的假设非常一致 该公司长期认为美国关税将随时间推移而下降 并预计到年底一般关税税率将降至9%左右 [4][5] - 英国BRI财富管理的投资主管托尼·梅多斯认为 新关税能为美国带来更多关税收入 但最终是对美国消费者征税 会侵蚀增长并加剧通胀 不过尚不足以改变市场观点 他还指出 如果该制度持续 会有区域性的赢家和输家 但该立法的时间范围有限 仅为几个月 因此情况可能会改变 例如英国可能受损而中国可能受益 但这并非可投资的动向 [6] - 分析师普遍认为 当前关税的绝对水平已不像四月时那样对投资者至关重要 更重要的是新的不确定性 包括特朗普的下一步行动 以及主要贸易伙伴（特别是欧盟）是否会尝试重新谈判去年的双边协议 [12] 关税政策对投资决策的影响 - 金斯伍德集团的董事总经理表示 财富管理公司对关税新闻保持 holding pattern 因为根本没有足够的清晰度来做出明智的决策 在关税政治方面 历史表明今天的处境可能并非明天的状况 [10] - 梅多斯指出 转向全球关税制度并未结束美国贸易政策的不确定性 因此市场目前将 largely ignore it 总金额并非 game changer 一些投资者可能会尝试“日内交易”特朗普的政策变化 但长期投资者不会 [8] - 梅多斯还表示 投资者有“更大的问题需要应对” 例如人工智能 [7]