竞购战最新进展 - 华纳兄弟探索公司确认正在考虑派拉蒙与Skydance提出的新收购要约 但未披露具体条款[1] - 新要约的出价高于派拉蒙此前提出的每股30美元现金 或包含债务在内总计780亿美元的报价[1] - 根据协议 若华纳兄弟认定新要约优于奈飞交易 奈飞将有四天时间做出回应[6] 交易条款与估值 - 派拉蒙的新报价高于其此前对华纳兄弟整体的出价 即每股30美元现金 或包含债务在内总计780亿美元[1] - 奈飞此前提出的交易报价为每股27.75美元 或总计720亿美元用于收购其影视工作室和流媒体资产[2] - 分析师认为 派拉蒙每股约34美元的出价可能终结竞购战[5] - 根据华纳兄弟的估算 Discovery Global的估值可能在每股1.33美元至6.86美元之间[5] 各方立场与策略动机 - 华纳兄弟官方声明 与奈飞的合并协议仍然有效 董事会继续建议股东投票支持奈飞交易[4] - 派拉蒙认为其收购华纳兄弟全部业务（包括电视资产）的交易 在美国监管审批方面路径更清晰 部分原因是其与特朗普政府关系密切[4][10] - 奈飞方面认为其交易为投资者提供了更好价值 部分原因在于其计划在收购前剥离华纳兄弟的有线电视资产[9] - 派拉蒙则认为华纳兄弟的有线电视资产几乎毫无价值[9][12] 投资者影响与股东动态 - 消息公布后 奈飞股价早盘上涨近1% 华纳兄弟上涨0.8% 派拉蒙股价变动不大[5] - 激进投资者Ancora Holdings持有华纳兄弟约2亿美元股份 并批评公司未能充分与派拉蒙接洽[11] - 该投资者批评华纳兄弟董事会同意了一项次优交易 并押注于一项不确定的资产剥离 计划在华纳兄弟拒绝与派拉蒙重新谈判时投票反对奈飞交易[13] - 华纳兄弟股东计划于3月20日就奈飞交易进行投票[13] 交易潜在影响与附加条件 - 任何一项交易都将重塑好莱坞权力结构 为收购方带来一家最受追捧的制片厂、庞大的内容库以及如《权力的游戏》、《哈利·波特》和DC漫画等主要IP系列[8] - 奈飞拥有充足的现金 有可能提高对HBO Max母公司的报价[9] - 为安抚投资者 派拉蒙提出若与奈飞的交易被取消 将承担华纳兄弟需支付给奈飞的28亿美元分手费 并且若交易在今年之后未能完成 每延迟一个季度将额外支付约6.5亿美元现金[10]