2025年业绩概览 - 公司2025年全年业绩符合指引，营收为25.247亿欧元，同比增长3.4% [1][2][3] - 营收增长由0.6%的有机增长和5.8%的并表效应驱动，但被3.0%的汇率负面影响部分抵消 [3] - 运营利润率表现出韧性，按可比口径计算为12.8%，按报告基准计算为12.3% [5] 营收增长驱动因素与区域表现 - 增长主要受并表The BVA Family和infas收购驱动，但低于公司预期 [3][4] - EMEA地区（贡献49%营收）总增长达12.0%，有机增长为2.0% [8] - 美洲地区（贡献35%营收）有机增长为0.3%，亚太地区（贡献16%营收）有机增长为-2.5% [8] - 多个地区公共事务业务因不确定的政治环境和政府预算收紧而承压，特别是在美国和法国 [4][8][9] 按受众群体划分的业绩表现 - 消费者、客户与员工相关业务线（合计贡献69%营收）在2025年均实现2.1%的有机增长 [12][15] - 公民相关业务线（贡献15%营收）有机增长大幅下滑8.0%，主要受政治环境影响 [12][16] - 医生与患者相关业务线（贡献15%营收）有机增长为2.4%，主要由肿瘤学、罕见病及GLP-1相关研究驱动 [12][16] 财务表现分析 - 毛利润率为67.8%，较2024年的68.7%下降0.9个百分点，部分原因是新收购业务毛利率较低 [18][19] - 运营利润为3.093亿欧元，运营利润率为12.3% [13][18] - 归属于母公司所有者的净利润为1.866亿欧元，调整后净利润为2.404亿欧元 [18][25] - 经营活动产生的现金流为4.11亿欧元，自由现金流为1.81亿欧元 [26][29] 战略举措与公司发展 - 2025年完成了对infas和The BVA Family的收购，这是自2018年以来最大规模的收购，显著加强了在欧洲的地位 [14] - 2025年9月任命Jean Laurent Poitou为新任首席执行官，目标是恢复可持续和盈利性增长 [14] - 2026年1月发布了名为“Horizons”的增长战略计划，旨在利用人工智能巩固全球领导地位 [14][34] - 数字平台Ipsos.Digital在2025年保持强劲增长（27%），其运营利润率约为集团其他业务的两倍 [17] 资本结构与股东回报 - 净金融债务为2.19亿欧元（2024年底为0.57亿欧元），杠杆率（剔除IFRS 16影响）为0.5倍EBITDA [31] - 2025年1月完成了4亿欧元的债券发行，票面利率3.75%，期限5年，2030年前无重大债务到期 [23][31] - 董事会将提议在2026年5月20日的股东大会上派发每股2.00欧元的股息，较上年增长超过8% [36] - 董事会批准了约1亿欧元的股票回购计划，计划于2026年执行 [37] 2026年展望与战略部署 - 公司目标是在2026-2028年间实现3%至4%的平均有机增长 [35] - 对于2026年，公司预计有机增长在2%至3%之间，运营利润率与2025年持平 [35] - 战略重点包括：利用人工智能改造服务、加速发展全球托管服务、加强数字平台、重组管理团队以对齐战略 [35][40] - 资本配置重点保持不变，包括继续推进有针对性的收购战略和增加对技术的投资 [35]