文章核心观点 - 2026年初固定收益ETF市场迎来历史性强势开局 投资者正从现金类资产战略性轮动至复杂的固定收益工具以寻求更高收益 并呈现出四大主导趋势 [1] 固定收益ETF资金流入概况 - 2026年1月单月 债券ETF净流入资金达560亿美元 使得固定收益ETF和共同基金的总流入额超过1050亿美元 [1] - 同期货币市场基金流入370亿美元 股票基金净流入250亿美元 其中股票ETF的强劲需求被股票共同基金的持续大规模资金外流所抵消 [1] 趋势一：主动管理型产品受追捧 - 1月近一半的固定收益ETF资金流入了主动管理型产品 投资者寻求专业管理以应对波动并获取更精准的信用和久期风险敞口 [1] - PIMCO Multisector Bond Active ETF (PYLD)和iShares Flexible Income Active ETF (BINC)表现突出 年内各吸引约20亿美元新资金 [1] - PYLD的资金流入占其120亿美元总资产的17% BINC的流入占其资产的10% [1] 趋势二：全球债券受关注 - 国际债券正迎来多年来的首次重大回归 投资者在美国以外寻求差异化增长、更高实际收益率和货币对冲 [1] - 部分发达市场通胀降温快于美国 使得实际收益率相对更具吸引力 部分新兴市场则提供全球固定收益领域最高的名义收益率且宏观稳定性改善 [1] - BINC的债券配置中有64%为外国债券 PYLD约四分之一的权重配置于国际资产 [1] - Vanguard Total International Bond ETF (BNDX)吸引了近20亿美元资金流入 [1] 趋势三：中期债券成为“甜蜜点” - 投资者正深入债券曲线的中期部分以锁定更高收益 5至10年期的中期债券ETF成为首选“甜蜜点” 兼具收益率和价格升值潜力 [1] - iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)提供了“金发女孩”场景 反映了投资者目前对长期债券的回避 [1] - Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT)和Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT)分别录得约50亿美元和30亿美元的资金流入 资产各增长约7%-8% [1] 趋势四：结构化信用产品兴起 - 在传统利差保持历史低位的情况下 对收益的追求引发资金大量涌入结构化信用和证券化资产 [1] - CLO ETF等产品需求持续 提供了过去仅机构巨头可及的多元化收益 [1] - Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA)多年来在资金流入方面持续领先 PGIM AAA CLO ETF (PAAA)在2026年也获得了坚实的增长动力 [1] 行业会议与未来展望 - 行业会议将深入讨论固定收益领域的阿尔法生成策略以及在不确定性中的资产配置 以把握2026年的发展势头 [1] - “精准固定收益”趋势可能加速 投资者不再满足于宽基市场敞口 而是寻求特定的信用评级、目标久期和主动管理专业知识 [1]