文章核心观点 - 文章旨在分析比较两家领先的钢铁股——Commercial Metals Company (CMC)和Carpenter Technology Corporation (CRS)，以判断哪只股票更具上涨潜力 [1] - 通过分析两家公司的基本面、增长动力和潜在阻力，文章最终认为Carpenter Technology (CRS) 是目前更明智的选择 [1][21] 公司基本面与近期业绩 (CMC) - Commercial Metals (CMC) 2026财年第一季度营收为21.2亿美元，同比增长11%，主要受北美钢铁集团和建筑解决方案部门强劲需求推动 [2] - 尽管欧洲需求因波兰经济增长而持续改善，但进口流对平均价格和利润率水平产生了负面影响 [2] - 当季每股收益为1.84美元，同比大幅增长142% [3] - 公司于2025年12月完成了对Concrete Pipe and Precast, LLC ("CP&P") 和Foley Products Company的两项重大收购，这将增强其在第二财季的表现，并抵消关键市场季节性放缓的影响 [4] - 这两项收购使公司成为美国中大西洋和东南部地区的领先企业，将运营美国最大的预制混凝土平台之一 [4] - 公司预计在第三年从Foley和CP&P收购中实现2500万至3000万美元的年度运营协同效应，未来几年还将有额外协同效应 [5] - 公司预计2026财年第二季度整体合并核心EBITDA将环比下降 [5] - CMC于2024年9月启动了“转型、推进、增长计划”，旨在提高跨周期利润率、收益、现金流和投资回报率，预计该计划将为2026财年带来1.5亿美元的年度化EBITDA收益 [6] 公司基本面与近期业绩 (CRS) - Carpenter Technology (CRS) 2026财年第二季度营收为7.28亿美元，同比增长7.5% [7] - 当季调整后每股收益为2.33美元，高于去年同期的1.66美元，增长得益于产品组合的持续改善和运营效率的提升 [7] - 特种合金业务部门营收同比增长，由航空航天、国防和能源终端市场驱动，但高性能工程产品部门当季营收受到医疗和分销终端市场的不利影响 [8] - 公司当季实现创纪录的调整后营业利润1.55亿美元，去年同期为1.19亿美元 [8] - 公司将2026财年营业利润预期上调至6.8亿至7亿美元，此前预期为6.6亿至7亿美元，按中值计算意味着同比增长31% [9] - 公司有望在2027年实现7.65亿至8亿美元的营业利润，与2025财年报告数据相比，复合年增长率为25% [11] - 增长可归因于价格上涨、产品组合改善和销量增加，预计在2027财年后市场动态增强和产能增加的支持下将继续扩张 [11] - 公司预计2026财年调整后自由现金流至少为2.8亿美元 [12] - 公司正在投资一项位于雅典的4亿美元棕地扩建项目，旨在为其现有下游精加工资产增加高纯度一次和二次熔炼能力，截至2026财年第二季度，该项目按计划和预算进行 [13] 盈利预期比较 - Zacks对Commercial Metals (CMC) 2026财年每股收益的一致预期为7.34美元，意味着同比大幅增长134.5% [14] - 然而，2027年每股收益预期7.23美元意味着下降1.5%，过去60天盈利预期呈上升趋势 [14] - 当前季度(2026年2月)每股收益预期为1.33美元，同比增长411.54%；下一季度(2026年5月)预期为1.92美元，同比增长159.46% [15] - Zacks对Carpenter Technology (CRS) 2026财年每股收益的一致预期为10.28美元，意味着同比增长37.4% [15] - 2027年每股收益预期12.13美元意味着增长17.9%，过去60天盈利预期也呈上升趋势 [15] 股价表现与估值比较 - 过去一年，CMC股价上涨53.1%，CRS股价上涨93% [17] - CMC目前基于未来12个月盈利的市盈率为10.38倍，低于其五年中位数 [19] - CRS目前基于未来12个月盈利的市盈率为33.51倍，高于其五年中位数 [19] - 文章提到CMC的远期市盈率为10.38倍，而CRS为33.51倍 [10] 结论与选择 - 两家公司均从增长重点和近期投资中受益，但CRS的一年期价格表现强于CMC [21] - 考虑到公司乐观的展望、盈利增长预测以及持续的积极预期修正活动，CRS较高的估值似乎是合理的 [21] - 基于此，CRS目前似乎是更明智的选择 [21] - CRS目前拥有Zacks排名第2位（买入），而CMC的排名为第3位（持有） [22]