行业概览 - 行业构成：公司从事鸡肉、猪肉、牛肉、预制食品和植物基肉类等多种肉制品的生产、加工、营销、分销和销售，部分公司还提供禽类、火鸡产品、营养食品、补充剂、甜点、饮料混合物和工业明胶产品 [3] - 客户范围：产品主要面向零售和餐饮服务客户，部分也服务于熟食店、商业运营商，包括杂货零售商、杂货批发商、肉类分销商、仓储式会员店、工业食品加工公司、连锁餐厅、国际出口公司、学校食堂和医院等 [3] 行业核心挑战 - 成本压力：肉类生产商持续面临较高的成本压力，饲料、牲畜、劳动力和运输费用上涨推高了总生产成本，持续通胀挤压了利润率，高昂的生活成本正在重塑消费者购买行为，家庭购物更加谨慎，单次购买量减少 [4] - 出口挑战：由于贸易政策不确定性、生物安全问题和物流中断，出口市场带来持续挑战，全球需求波动、汇率变动和地缘政治紧张局势会影响出货量和定价动态，此外，强劲的国内需求有时会减少国际市场的产品供应 [5] - 消费需求变化：消费者支出谨慎对销量造成压力，即使在经济不确定时期，鸡肉等传统上负担得起的蛋白质选择也未能免受需求变化的影响 [1][4] 行业发展趋势 - 蛋白质需求与植物基替代品：对高蛋白饮食的兴趣持续增长，支撑了肉类产品的长期需求，同时，随着消费者探索符合可持续发展和健康趋势的多样化蛋白质来源，植物基替代品正获得关注，传统肉类仍占主导地位，但替代蛋白质选择正逐步扩大在零售和餐饮服务渠道的存在 [6] 行业表现与估值 - 行业排名：该行业在Zacks行业排名中位列第203位，处于超过243个Zacks行业中的底部16%，表明近期前景黯淡 [7][8] - 市场表现：过去一年，该行业表现逊于更广泛的Zacks必需消费品板块和标普500指数，行业下跌了23.5%，而必需消费品板块增长了6.9%，标普500指数上涨了18.2% [11] - 当前估值：基于常用的12个月远期市盈率，该行业目前交易于13.32倍，而标普500指数为22.69倍，必需消费品板块为18.2倍，过去五年，该行业的市盈率交易区间在11.95倍至21.75倍之间，中位数为15.26倍 [14] 重点公司分析 - 泰森食品：Zacks排名第3，是全球蛋白质市场最大的参与者之一，提供广泛的鸡肉、牛肉、猪肉和增值预制食品组合，拥有Tyson、Jimmy Dean和Hillshire Farm等知名品牌，过去30天，其当前财年每股收益共识预期从3.94美元下调至3.88美元，过去四个季度平均盈利意外约为16.5%，股价在过去一年上涨了3.5% [18][19] - 荷美尔食品：Zacks排名第3，在零售和餐饮服务渠道保持强大影响力，拥有SPAM、Jennie-O和Skippy等品牌，过去30天，其当前财年每股收益共识预期保持在1.43美元不变，过去四个季度平均负盈利意外为3.3%，股价在过去一年下跌了13.9% [22][23] - 史密斯菲尔德食品：Zacks排名第3，是一家垂直整合的猪肉生产商，业务涵盖包装肉制品、新鲜猪肉和生猪生产，过去30天，其当前财年每股收益共识预期保持在2.39美元不变，过去四个季度平均盈利意外约为8.4%，股价在过去一年上涨了18.1% [26][27] - Beyond Meat：Zacks排名第3，在植物基蛋白质领域运营，提供针对健康和可持续性消费者的肉类替代品，过去30天，其当前财年每股亏损共识预期保持在1.12美元不变，股价在过去一年暴跌了82.1% [30][31]