公司长期发展框架与门店扩张 - 公司重申了其7,000家门店的总目标市场，并在2025年底于25个州拥有1,136家系统门店[1] - 公司长期规模扩张的主要驱动力是门店扩张，其系统范围内的平均单店销售额已达到创纪录水平，且开发执行保持稳定[1] - 公司预计到2029年将门店数量扩展至2,029家，并在2025年显著加快了门店审批速度[3] 门店模式与运营创新 - 公司的7,000家门店目标市场基于现有的得来速模式，该模式持续支撑其单店经济效益[2] - 公司正在选择性测试灵活的店铺形式，第四季度在洛杉矶市中心开设了首家非得来速的密集城市步行店，该店自11月下旬开业以来已成为系统内业绩最佳的门店，其提前下单比例是系统平均水平的三倍多[2] - 管理层将此门店视为一个数据点，以探索数字点单能力如何支持在传统得来速开发更困难的高密度区域的运营[2] 运营能力与资本投入 - 公司的运营能力随规模扩大而提升，2025年底拥有约475名区域运营商候选人，几乎是2022年底水平的两倍[3] - 公司对新门店的资本投入预算保持稳定，每家店约为180万美元，反映了开发假设和投资标准的连续性[3] 股价表现与估值比较 - 过去一年，公司股价下跌了35.4%，而同期行业指数下跌5.2%，星巴克和Chipotle的股价分别下跌17.3%和30.2%[5] - 从估值角度看，公司股票的远期市销率为3.71，略低于行业平均的3.79，星巴克和Chipotle的远期市销率分别为2.75和3.63[9] 盈利预测与趋势 - 市场对公司2026年每股收益的共识预期在过去30天内有所上调[12] - 公司预计将报告强劲收益，2026年盈利预计同比增长19.7%，而同期Chipotle的盈利预计同比下降2.6%，星巴克2026财年盈利预计同比增长8.5%[13] - 具体的每股收益趋势为：当前季度（2026年3月）0.16美元，下一季度（2026年6月）0.28美元，当前财年（2026年12月）0.91美元，下一财年（2027年12月）1.16美元[13]