行业表现与趋势 - 私募股权行业向投资者分配的利润占其净资产价值的比例连续第二年维持在14% 这一水平远低于2021年的32% [1][2] - 行业回报率已连续四年低于历史平均水平 此次低迷期自2022年开始持续至今 持续时间已超过2008年金融危机后的两年反弹期 [2][3] - 行业未出售投资存量在去年达到创纪录的3.8万亿美元 较上年增长3% [5] 市场活动与交易 - 去年私募股权销售总数小幅下降2% 至1,570笔 [4] - 尽管销售笔数下降 但退出总价值大幅增长47% 达到7,170亿美元 这主要由少数大型交易推动 例如麦格理以400亿美元将一家美国数据中心公司出售给贝莱德和科技巨头财团 仅七笔大型退出就占总价值的五分之一 [6] - 尽管公开市场在关税干扰消退后显著上涨 但去年仅有两次值得注意的私募股权支持的市场首次公开募股 一次在瑞典 一次在美国 [6] 运营挑战与策略演变 - 利率上升导致融资成本升高 使得行业在买卖公司时面临困难 [3] - 特朗普去年4月的“解放日”公告引发的关税动荡导致交易冻结数月 股市暴跌 被认为是造成行业放缓的部分原因 [1][5] - 私募股权基金持有投资的平均时间已延长至约7年 高于2010年至2021年期间的5至6年 [7] - 延续型基金越来越受欢迎 其交易价值去年增长62% 自2022年以来年均增长37% 尽管其仍占私募股权退出总价值的不到10% 行业调查显示40%的受访者计划在未来一两年内探索使用延续型基金 [7][8]