核心观点 - UFP Technologies在2025年实现了强劲的财务增长，全年净销售额增长19.5%至6.028亿美元，净利润增长15.8%至6830万美元，调整后净利润增长12.7%至7610万美元 [1] - 增长主要由医疗市场销售额驱动，该部分全年增长23.2%至5.553亿美元，但被非医疗销售额下降11.5%至4750万美元部分抵消 [3][4] - 尽管在伊利诺伊州AJR工厂因劳动力相关问题产生了约630万美元的效率损失，但公司仍实现了14.1%的营业利润增长 [3][4] - 公司在多米尼加共和国的业务扩张取得重大进展，包括合同延长、新项目启动和设施扩建，为未来增长奠定基础 [3] - 2024年和2025年完成的七项收购整合进展顺利，公司对未来持乐观态度 [3] 财务业绩摘要 - 全年业绩 (截至2025年12月31日)： - 净销售额：6.028亿美元，较2024年的5.044亿美元增长19.5% [1][4] - 净利润：6830万美元，较2024年的5900万美元增长15.8% [1] - 调整后净利润：7610万美元，较2024年的6760万美元（根据调整后数据计算）增长12.7% [1][9] - 营业利润：9230万美元，较2024年的8090万美元增长14.1% [3][9] - 调整后营业利润：1.029亿美元，较2024年的9230万美元增长11.5% [9] - 摊薄后每股收益（GAAP）：8.75美元，较2024年的7.58美元增长15.4% [1][3] - 调整后摊薄每股收益：9.76美元，较2024年的8.68美元增长12.4% [1][9] - 调整后EBITDA：1.211亿美元，较2024年的1.073亿美元增长12.9% [9][28] - 第四季度业绩 (2025年第四季度)： - 净销售额：1.489亿美元，较2024年同期的1.441亿美元增长3.4% [4] - 净利润：1760万美元，较2024年同期的1640万美元增长7.3% [9][10] - 调整后净利润：1900万美元，较2024年同期的1920万美元微降0.7% [9] - 营业利润：2150万美元，较2024年同期的2230万美元下降3.4% [9] - 调整后营业利润：2348万美元，较2024年同期的2596万美元下降9.6% [9] - 摊薄后每股收益（GAAP）：2.25美元，调整后为2.44美元 [9] - 调整后EBITDA：2830万美元，较2024年同期的3040万美元下降6.9% [9][28] 分市场与运营表现 - 分市场销售： - 医疗市场：全年销售额5.553亿美元，增长23.2%；第四季度销售额1.382亿美元，增长4.2% [3][4] - 非医疗市场：全年销售额4750万美元，下降11.5%；第四季度销售额1070万美元，下降6.0% [3][4] - 盈利能力指标： - 全年毛利率为28.3%，较2024年的29.1%下降80个基点 [4] - 第四季度毛利率为28.2%，较2024年同期的29.2%下降100个基点 [4] - 毛利率下降主要受AJR工厂劳动力相关低效成本影响，全年和第四季度分别影响630万美元和120万美元，剔除该影响后，全年和第四季度毛利率分别为29.3%和29.0% [4] - 费用情况： - 全年销售、一般及行政费用（SG&A）为7740万美元，增长24.5%，占销售额比例从12.3%升至12.8% [4][5] - 全年调整后SG&A为6768万美元，占销售额比例从11.0%微升至11.2% [5][22] - 第四季度SG&A为2100万美元，增长12.6%，占销售额比例从12.9%升至14.1% [4] - 第四季度调整后SG&A为1849万美元，占销售额比例从11.2%升至12.4% [4][22] 有机增长与收购 - 有机销售增长： - 2025年全年有机销售增长约为1.5% [4] - 2025年第四季度有机销售基本持平（下降0.03%）[4][18] - 收购活动： - 2024年完成四项收购，2025年完成三项收购，所有收购整合进展顺利，大部分已完成或正在进行中 [3] 战略举措与业务扩张 - 多米尼加共和国扩张： - 在拉罗马纳，与最大客户的合同已延长至2029年，增加了现有项目产量并引入了新项目，2025年获得第五座建筑后，即将增加第六座设施 [3] - 在圣地亚哥，成功启动了第二个转移项目，并计划在2026年第二季度增加新设施，以本地化并扩大第三个主要的“安全患者搬运”项目，预计2026年将再次实现显著增长 [3] - 伊利诺伊州AJR工厂问题： - 因员工在美国工作资格导致的流失问题，产生了劳动力相关的低效成本，全年影响约630万美元，但第四季度影响已降至120万美元，低于第三季度的300万美元，预计该问题将持续改善直至解决 [3][4] 资产负债表要点 (截至2025年12月31日) - 总资产：6.551亿美元，较2024年底的6.290亿美元增加 [12] - 现金及现金等价物：2030万美元，较2024年底的1345万美元增加 [12] - 应收账款净额：8291万美元；存货：8686万美元 [12] - 净财产、厂房和设备：7911万美元，较2024年底的7056万美元增加 [12] - 商誉：1.974亿美元；无形资产净额：1.408亿美元 [12] - 长期债务（不包括当期部分）：1.230亿美元，较2024年底的1.769亿美元显著减少 [12] - 总负债：2.312亿美元，较2024年底的2.862亿美元减少 [12] - 总股东权益：4.239亿美元，较2024年底的3.428亿美元增加 [12]