市场行情表现 - 2月25日港股主要指数高开，贝壳-W上涨超过6%，小鹏汽车-W、金山云上涨超过2%，比亚迪股份、美团-W、中芯国际、阿里巴巴-W等上涨超过1% [1] - 相关ETF同步上涨，港股通科技ETF招商（159125）上涨超过1%，港股科技50ETF（159750）上涨0.52% [2] 行业技术进展 - 近期阿里及腾讯推出NPO（光互连网络）重大成果，其中阿里云全光Scale-up网络架构UPN512通过光互连直接连接xPU与交换机，采用单层CLOS拓扑实现512颗xPU的全互联 [2] - 该技术方案彻底消除机柜内高速铜缆，显著降低布线复杂度、散热负担、供电需求及运维成本，功耗降低50%，成本下降30% [2] 行业前景与估值 - 中信证券认为，国产算力配套凭借成本、生态等优势，有望从仅服务国内大厂，演进为通过国产AI模型从而服务全球用户，打开国产算力的需求上限 [2] - 截至2月24日，恒生科技指数估值为21.6倍PE（TTM），港股通科技指数估值为24.3倍PE（TTM） [2] - 相比纳斯达克100指数（34.8倍PE）和创业板指（42.5倍PE），港股科技指数性价比优势凸显 [2] 资金流向 - 港股科技类ETF近期获资金“逆势布局”趋势明显 [2] - 港股科技50ETF（159750）连续4日获资金净流入1.94亿元 [2] - 港股通科技ETF招商（159125）连续2日获资金净流入近2700万元 [2]