贸易不确定性 - 美国最高法院驳回了前总统特朗普的大部分关税后 贸易不确定性再次成为焦点 特朗普总统随后实施了全球10%的关税 并随后提高至15% [1] - 全球对此有反应 欧盟委员会呼吁美国遵守先前谈判达成的协议 而印度则鉴于新进展推迟了贸易谈判 [1] - 当前的贸易不确定性不及去年严重 15%的关税与2025年4月宣布的“解放日”关税相比显得温和得多 市场已适应特朗普的言论 并预期其言辞最终会缓和 [4] 市场环境与投资者情绪 - 在2025年上半年 由于贸易不确定性 Netflix股票被投资者视为安全避风港 表现优于市场 [2] - 随着贸易不确定性再次出现以及对人工智能泡沫的担忧困扰投资者 Netflix股价较其在2025年6月创下的历史高点下跌超过41% [2] - 如果贸易不确定性进一步加剧 Netflix等公司可能表现更优 [4] Netflix业务表现 - 公司业务持续表现良好 去年新增了2300万订阅用户 尽管低于2024年和2025年打击密码共享和推出广告支持套餐后的用户激增数字 但这仍是一个相当健康的数字 [5] - 其流媒体同行 特别是迪士尼 一直在努力增加新用户 而Netflix通过持续以高双位数增长其订阅用户基础 再次确立了其无可争议的流媒体之王地位 [5] Netflix广告业务 - 广告业务持续增长良好 去年收入增长超过2.5倍 达到15亿美元 [6] - 公司预计今年收入将“大约翻倍” 因其利用广告支持套餐上不断增长的订阅用户基础 [6] Netflix盈利能力 - 去年运营利润率扩大了3个百分点 达到29.5% 公司预计今年将上升至31.5% [7] - 公司预计其利润率将每年持续扩大 这是一个合理的预期 因其目标是将内容支出增长控制在收入增长以下 [7]