集运指数期货市场表现 - 2月25日，集运指数(欧线)期货主力合约大幅下跌4.24%，报1285.6点 [1] 市场消息面动态 - 航运公司赫伯罗特与马士基计划调整共享航线服务，重新经由红海及苏伊士运河运输，但实际执行中“Maersk Detroit”号转向绕行非洲好望角 [2] - 美国前总统特朗普签署行政命令，自2月24日起对进口商品征收10%的从价进口关税，为期150天，并随后表示计划将税率提高至15% [2] - 国内集运现货运价方面，周一SCFIS欧线指数为1573.51点，周环比下跌2.10%，春节期间双周累计下跌5.09% [2] 机构观点分析 - 申银万国期货认为，强预期推动市场放量上涨，美国关税政策出现空档期，可能导致亚美航线出口货量激增，叠加市场对3月节后光伏等产品抢出口的乐观预期，带动节后预期乐观 [4] - 船公司挺价意愿增强，MSC和CMA对3月上半月大柜报价较2月底上涨200美元，马士基在3月第一周维持报价不变，现货运价层面未见进一步下降趋势 [4] - 从传统季节性看，尤其今年春节较晚，3月是节后货量最淡的月份，在整体货量不足与光伏等产品抢出口的对比下，趋势较难改变，大概率仍将进入运价下行时期 [4] - 广州期货指出，SCFI欧线指数下跌3.0%，船公司3月运价小幅上调，但美伊地缘政治紧张局势可能反复扰动市场，导致期价随资金博弈波动 [4]