行业整体表现与前景 - 农历新年期间澳门博彩业表现温和，市场对春尾效应的持续希望与实际情况存在差距 [1] - 行业博彩总收入预计本月同比录得低单位数增长，但今年首两月整体仍可实现同比13%的增长 [1] - 澳门访客人数增长强劲，但人均消费出现下降，同时酒店房间供应面临瓶颈 [1] - 赌客的平均年龄随时间呈现下降趋势 [1] 行业盈利能力与风险 - 尽管赌场运营者强调推广活动已趋稳定，但对行业利润率是否已见底缺乏信心 [1] - 在各赌场推广活动的推动下，行业面临利润压力 [1] - 正面因素包括澳门博彩收入表现优于其他中国消费股，且没有人工智能风险 [1] - 行业现金流及股息持续增长，令濠赌股估值具有吸引力 [1] 公司偏好与具体展望 - 偏好作为行业代表的银河娱乐(00027)和派发高股息的金沙中国(01928) [1] - 认为永利澳门(01128)和新濠博亚(MLCO.US)的估值便宜 [1] - 指出澳博控股(00880)在2026年的EBITDA可能出现大幅波动 [1]