行业整体展望与趋势 - 预期2026年中国内地餐饮销售同比增长4.2%，增速较2025年的3.2%有所加快 [1] - 尽管当前整体消费尚未出现显著好转，但过去数月餐饮需求已趋于稳定 [1] - 餐饮行业出现加价情况，以应对营运及原材料成本上升、外卖订单占比增加，需求回稳为此提供了支撑 [1] 即制饮品行业分析 - 2026年第二至第三季，行业将面临同店销售增长的高基数挑战 [1] - 年初至今外卖补贴水平较预期更高，叠加产品种类扩张、消费场景进一步丰富，将为同店销售增长提供支撑 [1] - 外卖订单占比上升可能对企业盈利能力及门店运营产生负面影响，相关品牌或需提供相应支持与补贴 [1] 重点公司观点与评级 - 持续看好即制饮品行业龙头古茗(01364)及蜜雪集团(02097) [1] - 将古茗目标价上调至34港元，给予“确信买入”评级 [1] - 将蜜雪集团目标价调整至493港元，给予“买入”评级 [1] 古茗(01364)具体分析 - 过往在消费场景拓展及新产品推出方面表现强劲 [1] - 门店仍具备较大扩张空间 [1] - 上调古茗2025至2027年核心盈利预测4%至6% [1]