摩根大通黄金价格预测与核心观点 - 公司重申并上调黄金价格预测，预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，并将长期价格预测上调至4500美元/盎司 [1] - 公司看涨黄金的核心逻辑在于其作为充满活力、多面性的投资组合对冲工具，且投资者需求持续高于此前预期 [1] 需求端驱动因素分析 - 全球央行购金是支撑看涨判断的关键因素，2025年全球央行购金总量达到约863吨，其中第四季度在金价突破4000美元/盎司的背景下仍购入约230吨 [1] - 公司预计2026年全球央行购金需求约为800吨，储备多元化趋势将持续 [1] - 投资者层面资金流入加速，黄金ETF持仓量持续上升，金条和金币需求强劲，投资者以此对冲宏观经济和地缘政治风险 [2] 对金价前景的评估 - 公司认为尽管金价上涨，但尚未达到结构性上涨会因自身力量而崩溃的临界点，整体背景仍有利于黄金 [2] - 基于清晰、结构性、持续的多元化趋势，公司中期仍坚定看涨黄金 [2]