春运上半程量价表现 - 春运前20天民航总体客流同比增长6.3%，其中国内客流增长6.5%，国际及地区客流增长4.4% [1] - 春运第11-20天数据表现优于前10天，民航客流同比增长7.6%，国内客流增长7.9%，国际及地区客流增长5.5% [1] - 春运前20天国内航线含油票价同比增长3.3%，国内客座率提升1.4个百分点，其中第11-20天国内含油票价同比增长3.9%，客座率提升2.2个百分点 [1] 行业供给与效率 - 春运前三周行业供给（ASK）为958亿座公里，同比增长6.9% [2] - 民航机队平均飞机利用率为9小时，同比提升3.4%，其中窄体机利用率9.03小时，同比提升3.4%，宽体机利用率10.83小时，同比提升0.9% [2] - 春运前三周国内平均航距为1394公里，同比小幅提升1.7% [3] 收益水平分析 - 剔除航距影响后，春运前三周国内平均裸客公里收益为0.64元/客公里，同比改善1.7% [3] - 行业需求增长动力较强，收益水平企稳信号意义明确 [1] 国际及地区航线表现 - 春运前三周，内航国际及地区累计发送往返旅客561.2万人次，同比增长5.1% [4] - 前五大目的地为泰国（80.3万人次，+10.6%）、韩国（58.6万人次，+20.8%）、日本（47.8万人次，-55%）、马来西亚（38.1万人次，+68.6%）、新加坡（35.2万人次，+32%） [4] - 剔除日本线影响，其余国际及地区往返旅客量同比增长20.1%，显示非日本方向需求强劲 [4] 全年行业展望 - 受益于需求增长、供给增速放缓、收益水平企稳、油汇条件有望同比改善，行业盈利有望持续恢复 [1]