政策调整内容 - 上海于2026年2月25日发布“沪七条”政策 从限购、公积金贷款、房产税三个维度优化现行政策 [1] - 政策将首套房公积金最高贷款额度从160万元提升至240万元 叠加多子女家庭等因素上浮后可达324万元 [2] - 政策放宽非本地户籍居民的购房条件 允许符合条件者增购住房 并优化购房信贷政策 [1] - 此次调整更多针对上海外环内区域 外环外的购房门槛已处于极低水平 [2] 政策背景与动因 - 政策调整基于房地产供需关系发生根本性变化的共识 行业从总量短缺转向总量基本平衡 [1] - 在供小于求、市场过热阶段出台的限制性措施逐步退出 是政策调整的应有之义 [1] - 北京和上海因其巨大的市场体量和风向标意义 政策调整向来审慎 此次调整有望在全国范围内形成新一轮政策预期 [1] - 政策发布时间定在2月底 旨在针对春节后楼市惯常出现的“小阳春”传统 [2] 市场反应与预期 - 开发商普遍对政策实际效力不抱超预期期待 认为其有助于部分真实需求降低成本并促进成交 对企业现金流有益 但不足以扭转行业根本趋势 [3] - 当前市场存在观望情绪 当市场参与者预期还有更多、更大力度的政策时 会削弱单次政策的效果 [2] - 《求是》杂志评论文章指出 政策力度要符合市场预期 政策要一次性给足 不能采取添油战术 而近年来的楼市政策距离此仍有差距 [2] - 在市场预期尚未根本转变、政策博弈心态依然存在的现实下 对本轮“小阳春”的成色仍需冷静观察 [3] 行业转型与挑战 - 房地产行业“高负债、高杠杆、高周转”的旧模式已经走到尽头 向新模式转型需要时间 [3] - 从2021年底开始的此轮房地产调整具有深刻的宏观和历史背景 [3] - 房地产行业发展的条件已发生深刻改变 从“有没有”转向“好不好” [1]