行业背景与核心挑战 - 当前资管行业已步入深度调整期，规模达180万亿元，但面临同质化竞争困境，固收类产品占据主导，内卷竞争、低价竞争频发，严重削弱行业整体利润和竞争力 [1][2] - 在时代红利消退、内卷替代增长的背景下，如何寻找发展新方向是行业当前面临的核心命题，而“十五五”规划与监管导向明确了错位发展、生态共建的路径 [2] 信托行业的差异化定位与价值 - 信托公司拥有制度性平台与解决方案的架构能力，作为天生的资源转换器和风险重组枢纽，能够将非标资产、资本市场机会、复杂客户需求等转化为可识别、可计价、可交易的金融方案 [2] - 银行理财的比较优势在于客户端优势和绝对收益信赖，券商资管则具备资产端链接和交易能力 [2] - 摆脱同质化困境的关键在于错位竞合，构建网状生态新格局，使各类资管机构在新生态中找到自身定位，实现合作共赢 [2] 国民信托的差异化实践与业务布局 - 公司按照监管指引积极转型，拥抱资本市场，大力发展特色资管业务和服务信托，并积极寻求与各类资管机构协作 [3] - 公司致力于打造三类价值转换器：一是从困境资产到收益资产的转换器，依托破产重整服务信托等专业优势提供解决方案；二是从交易数据到信任资产的转换器，通过预付金和供应链服务信托等创新业务提供金融赋能；三是从α收益到稳健收益的产品转换器，通过大类资产配置和封装能力提供稳健投资产品 [3] - 公司在破产重整服务信托领域是先行者，落地项目数和规模在行业排名前三，通过该服务为债权人提供持股平台、资源整合等服务，有效解决困境企业债务问题 [3] 资管行业合作共赢的重点方向 - 共同开拓权益资产领域，打造高效价值转化链，将优质投研能力转化为稳健产品，应加强结构化权益产品和MOM等业务合作，信托公司可发挥制度灵活性和产品架构转换优势，利用结构化工具分层设计，将原始波动转化为风险收益特征清晰的标准化工具 [4] - 共建新质生产力的创新投资联盟，聚焦国家重点鼓励的高科技前沿领域，联合设立主题投资基金，信托公司可发挥股债结合、创新联动的优势，为高科技企业发展提供金融支持 [4] - 共筑资产证券化创新工厂，联合推动REITs和ABS业务发展，信托公司可发挥在原始权益人服务和风险隔离上的独特优势，与各方携手盘活存量资产 [4] - 共同开启财富管理新范式，面对高净值客户日益复杂的需求，应实现券商投研能力、信托传承架构、理财稳健产品线的深度融合，为客户提供更全面专业的综合服务 [4] - 公司愿意成为资管生态中灵活的连接器和可靠的架构师，与各类资管机构共同绘制更广阔的资管生态新地图，助力行业高质量发展 [4]