公司业绩概览 - 管理层将最新财年描述为又一个“好年景” 除新冠疫情期间外 公司已连续十年实现创纪录利润 [1] - 2025财年营收增长10%至略高于50亿英镑 营业利润增长39% 营业利润率为4.5% [3] - 2025财年调整后税前及摊销前利润增长35% 对应利润率为4.6% 调整后每股收益增长33%至370便士 [3] - 董事会宣布全年股息增长20%至每股1.58英镑 年内通过2024年末期股息和2025年中期股息向股东返还了6600万英镑 [4] 财务健康状况与现金流 - 净现金状况改善3900万英镑至5.31亿英镑 利润现金转化率为87% [3] - 2025年经营现金流为1.96亿英镑 管理层表示在向合作业务净投资1.25亿英镑后 仍比上一年高出6000万英镑 [3] - 期末净现金约占总营收的10% 管理层视其为支持未来工作量的关键 而非固定的舒适阈值 [4] - 2025年平均每日净现金为3.68亿英镑 下半年为3.81亿英镑 管理层预计2026年平均净现金将超4亿英镑 以继续寻求合作机会 [4] 增长前景与工作量能见度 - 公司强调其持续增长、强劲的现金生成能力以及不断增长的前瞻工作量能见度 [1] - 公司已实现十年强劲业绩 十年期调整后税前及摊销前利润复合年增长率为18% 股息复合年增长率为16% [2] - 已获订单和首选投标人工作总额约为191亿英镑 [2] - 管理层认为该数字低估了未来收入的“可见度” 若计入某些框架协议分配和长期开发项目的预期未来阶段 可见度可能升至约300亿英镑 这凸显了维持“非常强劲的资产负债表”和大量现金的必要性 [2] 业务板块表现与市场动态 - 管理层承认存在需求疲软的区域 特别是在伦敦公寓市场 [1] - 在经历了一个异常出色的财年后 装修业务的业绩可能出现适度放缓 [1]