公司业绩表现 - 卡特彼勒2025年第四季度营收创纪录达到191.3亿美元，同比增长18%，远超162亿美元的共识预期[1] - 迪尔公司2026财年第一季度营收为96.1亿美元，同比增长13%，每股收益2.42美元超过2.10美元的预期[1] - 卡特彼勒的电力与能源部门营收增长23%至94亿美元，其中发电业务因超大规模数据中心建设同比激增44%[1] - 迪尔公司生产与精准农业部门营业利润暴跌59%，利润率从11.0%降至4.4%，而建筑与林业部门营业利润增长超过一倍[1] 增长动力与市场前景 - 卡特彼勒的增长主要引擎是数据中心带来的电力与能源需求，其积压订单达到创纪录的510亿美元，同比增长71%[1] - 迪尔公司的增长动力来自建筑与小农业市场的复苏，但预计2026年美国及加拿大大型农业市场将下降15%至20%[1] - 卡特彼勒正朝着到2030年将大型发动机产能翻倍的目标进行产能扩张，为其增长提供了跑道[1] - 迪尔公司将2026年视为周期底部，若农业市场在2026年触底并于2027年复苏，当前估值可能显得合理[1] 成本与风险因素 - 卡特彼勒在2026年面临26亿美元的增量关税成本，高于2025年的17亿美元净成本，预计将压缩建筑工业和资源工业部门的利润率[1] - 迪尔公司预计2026年税前关税支出为12亿美元，其中建筑与林业部门受影响最重[1] - 迪尔公司宣布了一项为期十年、总额200亿美元的美国制造业投资承诺，包括在北卡罗来纳州新建挖掘机工厂[1] - 迪尔公司面临联邦贸易委员会关于自我维修的诉讼，增加了监管不确定性[1] 估值与市场表现 - 卡特彼勒的远期市盈率为23倍，迪尔公司的远期市盈率同样为23倍[1] - 卡特彼勒的年内迄今股价上涨34%，过去一年上涨130%[1] - 迪尔公司年内迄今股价上涨38%，过去一年上涨35%[1] - 分析师对卡特彼勒的共识目标价为709美元，对迪尔公司的共识目标价为665美元，均低于当前交易水平[1]