核心观点 - 鞋类和手袋制造商Steven Madden因近期关税不确定性 撤销了其2026年盈利预测 这是最高法院否决特朗普广泛关税后 企业面临新动荡的首个明显迹象 [1] 关税政策与市场环境 - 美国最高法院在一项可能对全球经济产生重大影响的里程碑式裁决中 驳回了特朗普总统利用国家紧急状态法推行的全面关税 [1] - 裁决后 美国于周二开始征收临时性的10%全球进口关税 但特朗普政府正努力将其提高至15% [2] - 关税环境的流动性以及税率最终水平的不确定性 导致企业能见度有限 [3] - 消费品公司是受特朗普关税政策反复影响最严重的行业之一 去年已有数家公司撤回财务指引或下调预测 [2] Steven Madden公司业绩与市场反应 - Steven Madden预计今年营收将增长9%至11% 低于2025年11%的增幅 也略低于分析师预期的10.5%增长 [3] - 公司股价在发布营收预测后 周三早盘下跌约2% [3] - 公司第四季度营收为7.537亿美元 与市场预期的7.539亿美元基本持平 [5] 供应链调整与生产布局 - 去年中国进口商品被加征145%关税后 Steven Madden于去年4月和5月将大量生产转移出中国 此举导致零售商缩减订单 并给公司第三季度毛利率带来压力 [4] - 公司目前约40%的产品采购自中国 较2025年秋季的30%略有上升 而在2024年 这一比例超过70% [4] - 公司一直在柬埔寨、越南、墨西哥和巴西等地区实现生产多元化 [5] 公司财务指引历史 - Steven Madden此次撤销2026年盈利预测 [1] - 公司去年7月也曾未提供2025财年的年度预测 [5]