核心观点 - 摩根大通分析师认为宏观背景发生“范式转变” 支撑黄金结构性走强 并为欧洲、中东和非洲上市的黄金矿商带来新的估值上行空间 [3] - 摩根大通将长期金价假设上调至每盎司4500美元 并将2026年和2027年的金价预测分别上调17%至约每盎司5150美元和5300美元 [1][2] 公司评级与选择 - 维持盎格鲁黄金阿散蒂有限公司和弗雷斯尼洛公司为行业首选 因其有“强劲的按市价计值上调”潜力 并为投资者提供额外的现金回报潜力及相对于同行的重新评级空间 [1] - 对金田有限公司和奋进矿业公司维持“超配”评级 [2] - 对霍奇希尔德矿业公司维持“中性”评级 [2] 金价预测调整 - 将长期金价假设从之前的水平上调至每盎司4500美元 [1] - 将2026年金价预测上调17%至约每盎司5150美元 [2] - 将2027年金价预测上调17%至约每盎司5300美元 [2]