劳氏公司第四季度业绩 - 第四季度总销售额达206亿美元，同比增长11%，超出市场预期的203.6亿美元 [1][2] - 调整后每股收益为1.98美元，同比增长2.6%，超出市场预期的1.95美元，尽管计入了1.49亿美元与收购相关的税前费用 [2] - 可比销售额增长1.3%，主要由专业客户部门、线上销售、家居服务以及强劲的假日季表现驱动 [3] - 公司通过股息和股票回购向股东返还了26亿美元 [2] 劳氏公司战略与展望 - “整体家居”战略在承压的住房环境中显示出成效，帮助公司获得市场份额 [1][3] - 专业客户部门保持了持续的增长势头，数字化业务也取得进展 [2][3] - 公司发布了喜忧参半的新财年指引：预计总销售额在920亿至940亿美元之间（同比增长7%至9%），可比销售额持平至增长2%，调整后稀释每股收益在12.25至12.75美元之间 [4] - 预计营业利润率将扩大至11.6%-11.8%，资本支出计划约为25亿美元，将专注于专业客户部门增强、供应链和数字化能力 [4] 家得宝公司第四季度业绩 - 第四季度销售额为382亿美元（因上年同期多一周，同比下降3.8%），超出市场预期的约381.8亿美元 [8][9] - 调整后每股收益为2.72美元，超出市场预期，反映了在消费者谨慎环境下的稳健执行 [9] - 可比销售额整体增长0.4%，美国市场增长0.3%，超出市场预期，专业客户部门提供了韧性 [10] - 公司宣布季度股息提高1.3%至每股2.33美元，这是其连续第156个季度派发股息 [12] 家得宝公司战略与展望 - 专业客户部门持续提供韧性，抵消了部分DIY（自己动手）业务的疲软 [10] - 公司为2026财年提供了建设性指引：预计总销售额增长2.5%至4.5%，可比销售额持平至增长2.0%，调整后每股收益持平至增长4% [11] - 管理层对家居装修支出的稳步复苏持谨慎乐观态度，支撑因素包括住房老化以及拥有高额净值的房主优先选择升级而非搬家 [11] 家居装修行业趋势与前景 - 利率前景是关键变量，30年期固定抵押贷款利率目前在6%低区间，预计到年底将温和下降至5%中区间 [14] - 利率的逐步下降可能释放被推迟的改造项目并改善住房周转，使两家公司在大件商品类别中受益 [15] - 尽管近期负担能力挑战持续，但预期的利率放松应能支持更广泛的复苏，并可能在2026年下半年加速 [15] - 两家公司的业绩表明，虽然高利率和经济不确定性带来挑战，但行业最严重的放缓阶段可能已经过去 [17] - 两家公司在逆风中的执行力巩固了其领导地位，并为利率温和化、消费者信心重建时的增长复苏奠定了基础 [16][17]