财务表现与运营效率 - 公司通过专注于生产率和人员配置，重新夺回行业经营利润率榜首，尽管每间可售房收入（RevPAR）持平，但毛利率（GOP margin）降幅限制在20个基点 [1] - 公司成功缓解劳动力成本压力，尽管工资上涨4%，但通过同比裁员13%，使劳动和福利成本略有下降 [1] 资本配置与资产组合管理 - 公司执行战略性资产组合“修剪”，以6%的资本化率出售了四家较旧、RevPAR较低的酒店，以降低债务并为股票回购提供资金 [1] - 公司在2025年优先考虑股票回购而非外部收购，基于2026年指引，以隐含9.5%的资本化率回购了4%的流通股 [1] 资产负债表与流动性 - 公司通过四项资产出售，以及成功对循环信贷安排和定期贷款进行再融资并扩大规模，将资产负债表加强至公司历史上杠杆率最低、流动性最高的水平 [1] 市场与区域表现 - 公司将硅谷市场2025年的波动归因于特定的装修影响以及与一家主要企业客户的定价策略转变，但仍对该市场由科技驱动的长期需求持建设性看法 [1] 收购策略与市场展望 - 公司在2025年保持耐心的收购立场，因缺乏信心而放弃了交易，但目前观察到进入2026年，卖方的定价预期变得更加现实 [1]