流媒体行业重大并购交易动态 - 华纳兄弟探索公司延长了与派拉蒙的独家谈判期，并提高了收购要约至每股31美元，这使其报价可能优于Netflix的报价[1][3] - 作为回应，Netflix股价在周三交易尾盘上涨了6%，但自去年11月并购传闻以来，其股价已累计下跌近30%[1][3] - 行业与华尔街认为，除了财务因素，交易最终结果还将受到三家公司高管个人决策的关键影响[6] Netflix的应对策略与立场 - Netflix在WBD董事会决定后保持沉默，但计划再次推动与政界和监管机构的沟通，其联席CEO Ted Sarandos已安排与特朗普政府官员会面[1] - 公司高层通过公开活动（如BAFTA电影奖红毯）强调自身比派拉蒙更具优势，并反复声明公司一直是“极其自律的买家”[5] - 管理层将华纳资产描述为具有互补性和吸引力，但并非必不可少，以回应投资者对公司为掩盖核心业务增长放缓而强行交易的担忧[5] 交易结构与财务分析 - Netflix于去年12月宣布了一项价值827亿美元的交易，旨在收购WBD的影视工作室和流媒体部门[3] - 派拉蒙的竞争性报价是针对WBD整个公司，而Netflix的报价（每股27.75美元）仅针对部分资产，两者并非完全可比[7] - 分析师Robert Fishman预计最终出价将远高于31美元，并认为若派拉蒙出价达到34美元可能获胜，而Netflix在账面上难以证明出价超过30美元的合理性[7] 市场预期与潜在结果 - 尽管股价承压，但市场普遍预期Netflix将继续参与竞购[5] - 如果WBD董事会转而支持派拉蒙，Netflix将获得一个为期四天的窗口期，可以重新与WBD展开谈判，但具体时间未定[4] - WBD已定于3月20日就与Netflix的交易进行股东投票[4] - 分析师指出，尽管“数学计算”支持Netflix大幅提高报价，但如果价格不再合理或可能影响其短期增长投资，选择退出仍然是完全理性的结果[7]