核心观点 - 2025财年，Climb Global Solutions在所有关键财务指标上均创下纪录，实现了强劲的有机增长，并通过收购Interworks加强了欧洲业务，公司决定自2026年第一季度起暂停派发季度股息，以保留财务灵活性并优先考虑资本配置目标 [1][4][6][9] 2025财年与第四季度财务业绩摘要 - 全年业绩：2025财年净销售额增长40%至6.525亿美元，净利润增长15%至2130万美元（摊薄后每股4.64美元），非GAAP调整后EBITDA增长8%至4290万美元，关键运营指标总账单额增长18%至21.05亿美元 [1][8] - 第四季度业绩：2025年第四季度净销售额增长20%至1.938亿美元，净利润持平为700万美元（摊薄后每股1.52美元），非GAAP调整后净收入为700万美元（摊薄后每股1.53美元），非GAAP调整后EBITDA为1300万美元，总账单额增长3%至6.254亿美元 [2][8][11][14][15] - 分业务表现：2025财年，分销业务总账单额增长19%至20.15亿美元，解决方案业务总账单额增长1%至9030万美元；第四季度，分销业务总账单额增长4%至6.023亿美元，解决方案业务总账单额持平为2310万美元 [8][34] 管理层评述与战略重点 - 增长驱动力：公司通过严格评估新供应商（第四季度评估近100家，仅签约2家，包括Fortinet）并深化与关键客户的关系，实现了两位数的增长，强化了其产品线 [4] - 并购战略：公司通过收购Interworks加强了欧洲业务，扩大了在希腊、阿尔巴尼亚、意大利、保加利亚和罗马尼亚的业务，此举旨在扩大地理覆盖范围、增强产品线并增加平台互补能力 [5] - 资本配置：为保留财务灵活性并优先考虑资本配置目标（包括为有机增长计划提供资金和评估战略机会），公司董事会决定自2026年第一季度起暂停季度现金股息，计划将资本重新投资于更高增长的计划 [6][9] 第四季度财务详情 - 盈利能力：第四季度毛利润为2980万美元，低于去年同期的3120万美元，主要由于去年同期一笔利润率较高的大型供应商交易；销售、一般及行政费用为1820万美元，占总账单额的2.9% [12][13] - 调整后指标：第四季度调整后EBITDA为1300万美元，低于去年同期的1610万美元，主要由于去年同期一笔与或有盈利支付相关的交易对调整后EBITDA的传导率较高；有效利润率（调整后EBITDA占毛利润百分比）为43.6%，去年同期为51.5% [15] - 资产负债表：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为3660万美元，较2024年底的2980万美元有所增加；营运资本在此期间增加了2770万美元；公司有20万美元未偿还债务，其5000万美元的循环信贷额度下无未偿借款 [16] 公司简介 - Climb Global Solutions是一家专注于新兴和创新技术的增值全球IT分销和解决方案公司，业务遍及美国、加拿大和欧洲，为安全、数据管理、连接、存储与HCI、虚拟化与云以及软件与ALM行业的公司提供IT分销和解决方案 [20]