文章核心观点 - 公司管理层认为，2025年下半年实施的商业举措已显现初步成效，核心产品Light Adjustable Lens (LAL)的全年增长反映了医生和患者对其差异化治疗价值的认可 [3] - 2025年全年财务表现呈现收入下降但毛利率改善的态势，主要受产品组合向高利润率的LAL销售倾斜以及LDD系统销售大幅下滑的共同影响 [4] - 公司为支持全球商业版图扩张和研发管线进行了战略性投资，导致运营费用增加，净亏损同比扩大，但公司现金储备依然充裕 [5][6] - 2025年第四季度业绩因与上年同期创纪录的LDD装机量相比基数较高而出现下滑，但LAL手术量呈现连续季度增长，且毛利率因产品组合优化而提升 [7][8] - 公司提供了2026年财务指引，预计收入将因LDD装机量减少而同比下降，毛利率将因LDD产量下降导致的单位制造成本上升而承压 [16] 战略亮点与近期发展 - 2025年LAL及LAL+单位销量增长12%，达到109,615片 [9] - 自产品推出以来，公司已完成超过30万例LAL手术，巩固了术后可调节性在临床实践中的优势 [9] - 光传输设备(LDD™)的装机量已扩大至1,134台，为未来手术量增长奠定了坚实基础 [9] - 公司FDA批准后研究结果证明，LAL在统计学上优于传统的复曲面人工晶体，该结果已被《白内障与屈光手术杂志》接受发表 [9] - 公司近期获得了澳大利亚的监管批准，扩大了其可触达的国际市场机会 [9] 2025财年财务业绩 - 2025年全球销售额为1.345亿美元，较上年下降4% [4] - LAL收入增长12%，但被LDD系统销售额同比下降48%所抵消 [4] - 全年毛利润为1.03亿美元，毛利率为76.6%，高于2024年的70.7%，主要得益于LAL销售占比提高 [4] - 全年运营费用为1.512亿美元，同比增长11%，主要由于支持商业和运营扩张的战略投资，以及研发和营销活动 [5] - 全年净亏损为3890万美元，每股基本及摊薄亏损为0.95美元；调整后净亏损为730万美元，每股基本及摊薄亏损为0.18美元 [6] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及短期投资总额为2.281亿美元 [6] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度总收入为3260万美元，同比下降19%，主要由于LDD收入相比上年同期创纪录的装机量有所减少 [7] - 当季LAL收入同比下降1%，LDD收入同比下降72% [7] - 第四季度毛利润为2530万美元，毛利率为77.5%，高于上年同期的71.6%，主要受产品组合向LAL销售倾斜推动 [8] - 第四季度总运营费用为3660万美元，同比下降2%，主要受人员成本降低驱动 [9] - 第四季度净亏损为920万美元，每股基本及摊薄亏损为0.22美元；调整后净亏损为130万美元，每股基本及摊薄亏损为0.03美元 [11] 单位销售摘要 - 2025年全年，LAL单位销量为109,615片，同比增长12% [12] - 2025年第四季度，LAL单位销量为28,611片，同比下降2%，但环比增长10% [12] - 2025年全年，LDD单位销量为163台，同比下降47% [12] - 2025年第四季度，LDD单位销量为25台，同比下降70%，环比持平 [12] 2026年业绩指引 - 预计2026年全年收入在1.2亿至1.35亿美元之间，反映LDD装机量同比下降 [16] - 预计毛利率在70%至72%之间，主要由于LDD产量下降导致单位制造成本上升 [16] - 预计运营费用在1.5亿至1.6亿美元之间 [16] - 预计非现金股权激励费用在3000万至3200万美元之间 [16]